奧運後 陸股醞釀反彈契機

北京奧運已順利結束，主辦國中國勇奪51面金牌，數量為全球之冠。在奧運激情過後，中國經濟還能持續走強嗎？中國股市何時可回溫？儘管市場看法不一，但投資還是要看長期潛力，中國長線建設、消費商機全球第一，經濟持續躍進的長多格局仍然無庸置疑，目前正處股市低點，已醞釀下一波反彈契機。摩根富林明JF金龍收成基金經理人葉鴻儒表示，奧運前中國經濟降溫可以說是在「計畫」內進行。中國政府自去年下半年加重宏觀調控手段及今年數度調高存款準備率、收緊銀根效果，經濟成長率趨緩可說是完全在掌握之中。但別忘了，中國也是目前少數能維持二位數經濟成長率的國家，奧運之後，第三季不見得仍維持二位數經濟成長率，但在金磚四國來說，經濟成長動能仍然最強。除了奧運金牌全球第一，中國在基礎建設投入以及未來消費商機預估，也是全球第一。葉鴻儒指出，中國未來三年預計將投入4030億美元從事各類交通、電信、電力等建設，佔新興市場基礎建設比重達3 1％，遠高於世人熟悉的GCC海灣中東國家(見附表)。而在消費商機方面，2000年開始，中國每人平均薪資成長都達到兩位數、大中華圈內需消費市場龐大，預計在2020年將超越美國，成為全球最大消費市場。JPMorgan研究報告也指出，中國目前同時面臨挑戰及優勢。例如，通貨膨脹問題如果處理不當，可能成為影響經濟成長絆腳石，但若控制得宜，可以持續刺激內需、帶動消費。目前看來，近三個月中國公布的CPI數字逐步下降，顯示以食品為主要組成的CPI，在農產品、豬肉等價格控制良好情況下，中國通膨問題已紓解。七月份金管會開放投信基金投資大陸股市比重後(A+B股上限10％，H股、紅籌股不設限)，新募集投信基金投資中國比重可以更高。中國長多格局既然不變，想要把握中國市場低點可趁此時承接，掌握未來反彈行情。