明年Q1債市 歐債成多頭要角 降息風吹至歐洲

歐洲國家近期公佈的經濟數據持續不好，市場預估英國將繼美日之後步入零利率，法人也因此開始加碼歐債，且評估歐債將成為明年首季延續債市多頭的主角！德盛安聯投信表示，美國與英國最近公布的數據同樣顯示失業率攀升、消費支出縮減，及企業投資金額降低的陰霾。因此市場預估英國將繼美日之後步入零利率。因此拉高歐洲公債、與高評等債投資至6 0％以上無疑是當前較佳的投資決策，不但減少經濟面帶來的波動風險，更能持續掌握歐洲政府降息救市的獲利良機。全球債市仍是當前法人一致看好的投資標的，但是強勢標的隨著降息風潮轉變也有所輪動，繼美債之後，近期債市投資的焦點移轉至歐債。群益多重收益組合基金經理人張俊逸表示，近期全球央行將積極以寬鬆貨幣來防止通縮的出現，此舉將有利於全球公債、特別是仍具降息空間的歐元區公債的投資價值。由於當前歐元區經濟不振，原物料價格大幅回檔、CPI年增率回落與通膨持續舒緩的情況下，預期歐洲、英國央行仍有持續降息的空間，加上兼具相對利差的優勢，且歐元走勢於明年相對平穩，未來歐債、英債仍將有表現空間。復華全球債券基金經理人吳易欣認為，即使Fed已降至零利率，美國仍會持續寬鬆貨幣政策，從日本2001至2006年執行量化寬鬆(Quan titative Easing)政策的歷史經驗來看，其10年期公債殖利率維持在 1％~2％，並未出現泡沬，何況歐洲及澳紐各國的利率並未來到歷史低點，債券市場的多頭餘溫在短期間並不會就此散去。根據Bloomberg調查各國央行2009年降息預期，美國聯邦基金目標利率到2009年第3季前都將維持0.5％的低檔，英國及歐元區則在明年底前，將分別處於1.25％及1.75％的水準，換言之，美國降息進入尾聲，但歐洲及英國仍有降息空間。法人建議，全球經濟狀況不佳時，債券在資產配置中就更加不可或缺，而若擔心自行投資無法掌握債市趨勢的投資人，建議可透過投資全球債券組合型基金來佈局債市，較能降低單一債券市場的波動度。