歐美銀行國有化 債市歡慶 股市低迷

近期「銀行國有化」的議題在美國及歐洲間鬧的沸沸揚揚，法人分析指出，該趨勢對債市等於再添利多，全球債券組合基金經理人持續積極搶進歐美政府公債和投資級公司債基金。目前歐洲多數國家已不排除將金融機構國有化，美國也採取了「部分」國有化的舉措，德盛安聯投信分析指出，政府將銀行收歸國有化對持有銀行股權的投資人影響最大，其股東權益可能會因此而遭到稀釋；此外，若其股價進一步下跌，政府的資產也會進一步縮水，而這筆帳將由全體納稅人買單，這也是為什麼上周當國有化傳言一出，銀行股股價隨即引領美股大跌的主因。但對金融債券持有人來說，除了金融債的價值已來到相對吸引人的價位外，金融機構的國有化也許是另外一個好消息，因為若政府將銀行國有化，投資人手中的金融債則相當於納入政府的保護傘下，違約風險較先前降低許多，可望在未來帶來較多資本利得的空間。保德信全球債券組合基金經理人李欣展認為，銀行國有化對於銀行目前股東不利，預估將對於銀行股股價造成較大動盪，尋找安全買盤的股市資金可能因而轉往公債市場，成為公債潛在利多。群益多重收益組合基金經理人張俊逸則指出，因經濟衰退的疑慮尚未消除，市場也因經濟數據與企業消息偏空，現階段在高收益債違約率大幅標高、高評等債又面臨信評調降風險下，美公債因具備殖利率扣除CPI年增率都仍有約2％的實質報酬率，信用風險極低又相對穩健的美公債短線值得酌量布局。