五金投資大檢視 黃金基金最亮眼

近二年最火紅的「五金」投資，也就是黑金、綠金、農金、藍金、黃金，在全球經濟衰退後還能持續發燒嗎？就今年以來的五金基金績效來看，大不同調，其中黃金基金最為亮眼，平均維持正報酬，而表現最差的則是藍金與綠金基金，平均跌幅在13％以上！(見左表)從五金大盤指數檢視也可看出同樣的結果。據彭博統計，今年以來至3月6日止，黃金類股指數跌最少，跌幅僅2.05％；其次為農產品指數，跌幅為7.06％；能源指數跌幅為19.20％；水資源指數與替代能源指數的跌幅分別為23.70％及23.11％。凱基全球五色商機組合基金經理人徐靜霞認為，今年來金價因為避險需求增加，所以持續攀升，目前在高檔震盪，預估只要全球波動持續，修正的幅度不會太大。但保德信全球資源基金經理人張正鼎表示，以投資角度觀察，近期金價已從高點滑落，研判應已接近滿足點，建議投資人可逢高實現獲利，預估每盎司800到850美元應為市場反映基本供需面的合理價格。至於農金，徐靜霞指出，因生質能源退燒，本益比快速回落，目前農金類股本益比已從21倍跌到8倍，具有投資機會。德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼也表示，農金產業是值得長線持有的，因為，據聯合國預估，2050年全球人口直逼90億人，無論是小麥或是其他穀物都供需吃緊，是農金類股長線商機最大支撐。在黑金(石油)部分，今年持續有逢低買盤進駐。匯豐關鍵資源基金經理人許倍禎認為長線看好，但短線可能仍疲弱。由於OPEC積極減產，在2008年下半年連續3次下降產量，加上目前原油價格在低檔區，等原油減產逐步吞食原油庫存後，供需平穩將有利油價，在經濟再度復甦時，將有利能源類股展望。藍金與綠金部分，徐靜霞看法保守。因為大部分的水資源股包含工業用水處理，由於景氣衰退，工業需求大減，所以這類股表現不會太好，除非選擇公用事業為主的水資源，如自來水廠，或環保相關的水資源類股。另外，預估油價應會有好一段時間處於低檔，通常油價要高於每桶 80美元，替代能源才有題材。