無畏景氣 債券組合創造回報

去年金融風暴後，造成全球股市大修正，不過在全球主要政府走向降息之路，並積極挹注市場資金下，反而開啟債券市場公債、高評等與MBS大多頭行情，回顧過去債券市場表現，可以發現只要掌握景氣循環，選對債券，無論景氣好壞，都有機會創造回報。彭博統計顯示，從1999年到2008年過去10年，隨著景氣變化，每一年表現最佳債券都不一樣，在2002-2006年全球景氣增溫時，這段期間新興市場債與高收益債表現強勁，每年創造10.50％-30.62％報酬，不過像去年發生金融危機事件，全球景氣衰退時，全球債券、MBS 及高評等公司債波動較低的債券異軍突起，創造7-8％報酬。德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，若將全球景氣分成春夏秋冬四季來看，目前仍是寒冬階段，景氣處於衰退期，在這段期間比較適合投資穩定保守商品，像是債券市場中的公債、高評等債等，就是以守為攻的好標的。王銘祥指出，無論景氣好壞，每年債券市場都有投資的好標的，只要能掌握好進場時點，債券都可能為投資人帶來穩健的報酬。像是全球債券組合基金，因具有依景氣變化靈活調整的特性，不僅能為投資人省去尋找轉換基金時間點的困擾，還能有效守護資產，降低波動風險。王銘祥表示，一個趨勢形成，短則半年，長則可到3年以上，像是這次金融風暴自2007年下半年開始，已經過一年多時間，雖然全球政府積極救市，但目前總經、失業率及企業倒閉等數據並未明顯改善，顯示救市方案仍需時間發酵，投資人更要耐心的等待。雖然近期全球股市受美股激勵，出現強勁反彈，王銘祥特別提醒投資人，此時反而不宜躁進，建議先做好資產配置，將全球債券組合基金列入核心資產中，未來當振興方案逐步發酵，全球景氣開始回春時，再適度增加股票部位。