台商返台掛牌 華籌股大吸金 元大證李明山：台股本益比勢將調高 紅籌股推升港股模式可望在台重演

元大證券大中華區投資銀行暨金融部負責人李明山指出，台股本益比調高趨勢成形，將是海外台商上市優先選擇，預期包括大陸台商在內的海外台商，返台上市構成的「華籌股」族群，將複製紅籌股帶動港股走揚模式。他強調，只要是市值在10億美元上下的海外公司，不論何種產業、不論領域與排名，都適合回台上市。元大證日前主辦承銷全球最大筆電機殼廠巨騰台灣存託憑證（TDR）回台掛牌，這是繼中國旺旺TDR後，第二檔返鄉掛牌的台商。李明山認為，台股本益比從前幾年平均不到十倍逐步調升，外資、內資、陸資等資金潮匯集，推升台股評價。從市場的結構看，台股的散戶比重較香港為高，又無大陸管制外匯資金問題，且港股向來重金融、地產，輕科技股，因此在兩岸三地資本市場中，台股最具吸引台商上市的潛力。他研判，這些海外華人企業返台掛牌第一或第二上市，將在台股形成「華籌股」族群，帶動台股持續吸金向上。李明山過去在花旗投資銀行為第二把交椅，是花旗環球董事長杜英宗的愛將，日前被元大金挖角，擔任元大大中華區投行暨金融部負責人。他將整合兩岸三地資源，將元大在台客戶的服務延伸至大陸。因應兩岸將簽金融監理合作備忘錄（MOU），他在兩岸均部署投行業務重兵各約百人，以積極引進台商回台上市，預期下半年將承銷在台第一上市的大陸台商。李明山表示，輔導台商回台上市是元大短期目標，長期目標則是擔任跨境的併購財務顧問。元大規模約為花旗的二至三分之一，因此元大鎖定的客戶為中小型台商，包括窗簾、地板、磁磚等各行業。這些傳產在大陸每年獲利成長二到三成，在專業領域球已是全球第一，實力不容忽視。李明山說，香港在1996年掀起一波紅籌股的風潮，改變了香港的資本市場地位。半年前，他認為台灣資本市場將提高評價與本益比，重現香港當年的資本熱，現在已逐漸感受到這股氣氛。