市場震盪加大 REITs躍主流

近期各大投資機構對2019年投資環境皆一致認為未來一年市場震盪 將持續加大，收益型產品將會是投資主流，法人表示，除了高息標的 、多元配置之外，REITs是值得留意的標的。復華投信表示，進入聯準會升息循環中後期之後，將有利於REITs 表現。依經驗，在Fed開始逐步升息時，美國REITs指數隨之向上。另 從今年年底至明年上半年全球主要發達國家央行透過QE購買資產絕對 金額將出現觸頂後的拐點，資金將回流低基期、折價狀態以及具有一 定水準股利率的防禦性穩健資產如REITs。至於法人看好的區域以美國為主，台新北美收益基金經理人李文孝 表示，從10月開始股市震盪加劇，REITs逆勢上揚，其中又以美國表 現優於全球，從經濟數據來看，美國仍是全球領頭羊，甫公布的Q3財 報表現亮麗，甚至優於過去幾季，包括同店淨利成長加速、獲利成長 也改善中，2018年預計獲利加速至4.8％，2019年甚至上看5.1％，預 計美國REITs將是資金進駐焦點。此外，歐洲政治風險提高恐波動變大，建議投資人避開歐洲地區， 而新加坡政府打房態度趨嚴，短期較不受青睞。野村全球不動產證券化基金經理人白芳苹也持續看好美國，由於美 國經濟能見度高，特別是受惠於電子商務的工業不動產以及受惠於就 業人口增加的公寓不動產，加上美國不動產屬於利率敏感產業，在普 遍預估明年聯準會升息將逐步減緩的態勢下，將有助於美國不動產的 發展。元大投信實質資產部表示，美國整體景氣溫和復甦，房市投資朝正 向發展，且市場對明年聯準會升息看法相對緩和，有助利率風險降低 ，都成為美國REITs利多因素。至於過去同樣被看好的日本REITs，元大投信實質資產部表示，預 期明年日本REITs也會有不錯的表現，不論從產業趨勢或是評價面看 來，都有助日本REITs朝正向發展，觀察東京辦公室10月空置率下滑 13bps至2.2％的海嘯前新低，今年10月商辦租金年增率達8.2％，商 辦供需結構持續轉佳，租金上漲動能將形成強勁支撐。