國內航空公司 去年三賺三賠

六家國籍航空公司去（91）年業績大致出爐，雖然各家營收略有浮沉，但多年來的「外熱內冷」基調不變，而且只要有飛港澳線就穩賺。中華、長榮、復興等三家國際線營收逾半的業者去年都賺錢，至於國內線營收比重過大的遠東、立榮、華信，也確定繼續賠。復興航空（R702）是去年業績表現比較特殊的，五年連續虧損的悲情在去年宣告結束，據瞭解，復興航空內部已自結去年業績，每股稅後純益在0.6元上下，數字雖然不大，但對公司意義不凡。不過復興航空不認為去年轉虧為盈，營收比重約占半數的台澳航線發揮金雞母功效，是主要因素，而認為是成本控制等財務效益提升，以及內部體制等基本環結改善而導致。兩家本業營收全來自國際線的中華、長榮，去年上半年淡季，因全球電子資訊業彌補庫存而不淡，下半年旺季又因美西封港造成貨運加班及運費大漲，所以獲利最好的還是貨運業務。去年每股稅後純益獲利最高的仍是中華航空（2610），據稱每股稅後純益超過 1.1 元，符合去年 11月所做的第二次調高財測的獲利目標，但因華航去年發生空難，去年還能調高財測，除台港線之外，也拜貨運之賜。同樣也是轉虧為盈的長榮航空（2618），去年每股稅後純益在 1.05元上下，和前年的每股競損 1.4 元相比，是所有同業中反轉力最強 ，除貨運業務大好及下半年增加日本線及港澳線班次之外，前年底人事及成本大幅調低是另一主因。老牌龍頭公司的遠東航空（5605）， 估計去年稅後競損在 4.6 億元，每股稅後淨損約 0.8 元，但和前一年的每股淨損 2.12 元相比，看似虧損狀況減輕許多，實則不然。主要是遠東航空在前年底提前提列投資復興航空減資的損失，增加每股稅後淨損約 1.4 元，換算之下 ，去年的本業虧損減輕有限，出租三架客機給澳門、長榮兩家的租金收入貢獻不小。至於華信航空及立榮航空，去年的虧損金額也有縮減，業界指出，兩家公司稅後淨損各約4億元及約6.2億元，每股稅後淨損各為約1.6元及1.12元。