燁興燁聯合併案 遭駁回

台灣證交所（23）昨日決定，燁興（2007）與燁聯（R922）合併案因合併增資後，每股淨值只剩下2.5元，獲利能利不符合上市標準且低於合併前的每股淨值9.4元，而遭到駁回，成為首宗合併案被駁回的案例。燁興及燁聯高層得到這個消息後，馬上與會計師及承銷商緊急會商，將針對駁回理由一一化解，並表明合併案不會停止，重點方向是考慮燁興先行減資後再與燁聯合併。燁聯總經理楊森隆昨天說，合併案被駁回主要是對相關法令的認知及理解程度有出入，相信只要化解歧見，合併的前景仍是樂觀的。燁興股價昨天下跌0.2元，收盤6.15元。證交所主管表示，燁興為了換股合併增資，要再增資 693 億元，把資本額從38億元增加至 731億元；但增資後，燁興每股淨值剩下 2.5元，遠遠低於合併前的9.4元，不符合證交所營業細則規定。燁興申請以換股合併增資方式，合併燁聯，雙方的換股比例為燁聯1股換發燁興 5股，但燁興資本額僅有 38億元，必須要再增資 693 億元才能換發股票給燁聯，但增資後的每股淨值卻大幅下降。證交所主管表示，依照 91年財務報表，燁興資本額38億元，每股淨值 9.4元；燁聯資本額 138億元，每股淨值 11.7元。若以換股合併增資到 731億元，每股淨值剩下 2.5元。且此次合併後，獲利能力不符合上市規定，合併後淨值低於合併前，也不符合規定。至於燁興原本計畫同時增資至731億元後，再減資585億元至 146 億元，屆時每股淨值在減資後就會達 12.6元，符合兩家公司合併後，淨值必須高於合併前的規定，但證交所認為，增資案還沒有確定就要辦理減資，不合理，因此駁回燁興與燁聯的合併案。燁興去年營收63億元，營業淨利2.34億元，稅前虧損18.84億元，稅後淨損16.86億元，每股稅後純損4.44元。燁聯去年營收 407.83億元，稅前獲利47.16億元，稅後淨利37.85億元，每股稅後純益達3.18元。燁聯財務副總葉煌財指出，燁興與燁聯是以5股換1股的方式進行合併，這也是國內首宗企業合併同時進行減資的案例，由於證交所認為基於職權無法審理企業減資，因此出現認知落差。楊森隆表示，具體的應對方式最遲在今 (24) 日上午就會公告，但仍要經過會計師等專家研判後才會定案，是否先行針對燁興減資之後，再進行合併，都是考量的重點方向，而合併案也可能因此而延後，但不會停止。