壽險生意難做．每股15元賣掉 統一小賺為贏

每股十五元，算不算好價錢？統一人壽一九八五年成立，一九九九年與安聯集團合資轉為統一安聯人壽，若就投資報酬率來看，投資這麼多年，每股多賺五元，五○％的報酬率似乎不是很高，但若看成立十年的幸福人壽每股賣一．八元，統一集團算是賣到非常好的價錢了。壽險業新契約第一年收一百元的保費，可能有三十元拿去支付行銷佣金，有十元可能是管銷費用，只剩下六十元拿去投資運用，同時要承諾年報酬率二％到一○％不等的保證報酬；通常壽險公司成立初期都是虧損，資本額燒光、不斷增資都是常有的事。尤其近十五年內，利率從八％多急速降到一．五％，再由一．五％緩步回升，早幾年用預定利率八％、六％吸引保戶的壽險公司，現在根本都還有「利差損」，就是現在收一百元，拿去投資賺三％、四％的報酬率，卻要承諾保戶六％到八％，所以財務上有沈重的壓力。再加上二十九家業者激烈競爭，許多壽險公司成立十年還不見得獲利。也因此，統一安聯人壽在五、六年前就決定轉攻投資型保單，統一安聯人壽總經理馮元輝說：「目前債券投資越多，利差損虧損越大。」所以統一安聯人壽決定多作分離帳戶（盈虧保戶自負）的投資型保單，少一點一般帳戶（盈虧保險公司承擔）的傳統保單。這種策略，讓統一安聯近幾年獲利都在一、二億元到三、四億元之間，「小賺為贏」；在多家壽險公司大股東想賣但賣不掉的情況下，統一集團與安聯可能談了三、五年之久，終於以每股十五元賣掉，可說是相當不錯的撤退了。