發債大戶　台電 今年只能發擔保債

相較於台塑集團在第一季就開始從債市搶錢，另一名發債大戶—台電相對失色。台電去年出現虧損，依法今年必須發行有擔保公司債，因而墊高發債成本，有可能減少發債規模，將影響今年公司債市場的供給量。穆迪信評公司授予台電的評等為「Ａ１」，幾乎是國家級的評等，多年來都是發行無擔保公司債。不過，台電去年虧錢，今年發債必須找銀行提供擔保。國內銀行的評等可以跟台電相媲美的沒有幾家，因此，今年將首度出現「評等低的」幫「評等高的」做擔保的荒謬情況。台電對此情況也很無奈。據了解，台電也很想趁目前利率低檔發債，但因為要找銀行保證，還在作業中。目前台電已經發出公告，邀請評等在Ａ級以上的銀行來報價。依據公司法第２４９條的規定，最近三年稅後平均淨利，未達原定發行之公司債應負擔年息總額１．５倍者，不得發行無擔保公司債。台電去年虧損，前幾年也只有小賺，因此，今年竟因此不能發行無擔保公司債。台電去年狂發５２２億元的公司債，發債量僅次於台塑集團的７００億元，是債券市場舉足輕重的大戶。由於台電債信評等優良，每次公司債定價都成為市場指標利率，也是專業投資機構必買的基本部位。