金融保險業 次貸衝擊浮現

美國次級房貸風暴稍緩，但對台灣金融業後續衝擊卻陸續浮現，法人預期，金融保險類上市公司第三季財報會因美國次級房貸問題潛藏一些變數，有待觀察。在壽險上市公司中，台壽人壽（２８３３）在上半年財報中率先提列資產減損後，富邦金（２８８１）旗下富邦人壽及新光金（２８８８）旗下新光人壽第三季也將提列資產損失準備，金額分別為２５億及１０．３億元。台股上周五大跌，國泰金（２８８２）、富邦金、中信金（２８９１）等出現大筆賣單空襲是主要原因，金融保險類股指數當天更創下８月初來的最大跌點，跌破５日及１０日短線支撐。法人圈更傳聞，金融保險類股後續仍可能有新損失浮出檯面。美國次級房貸風暴第三季席捲全球金融市場，法人預期，截至年底前，可能有更多金融機構陸續提列相關資產減損。國泰金策略長李長庚表示，國泰金旗下國泰人壽每月皆針對持有的ＣＢＯ資產作測試，但截至９月底止都沒有變化，迄今完全沒有增提資產減損的疑慮。國泰金前三季獲利也因此逐季走高，每股純益攀升到３．５７元的歷史新高水準。富邦金日前針對旗下富邦人壽投資組合中一筆以新台幣發行的ＣＢＯ，在９月提列了資產減損約２５億元，雖然有此不利因素，但前三季獲利仍然出色，每股純益１．９元，居金控第二。新光金也首度宣布資產減損，旗下新光人壽持有的ＣＢＯ組合中，有一檔新台幣ＣＢＯ信用評等由原來的ＢＢＢ降至Ｂ－，新壽依日後違約機率及現在價值計算，決定在９月先提列１０．３億元資產減損損失準備。不過，新光金首席副總經理許澎表示，富邦人壽與新光人壽９月雖都增提ＣＢＯ損失準備，但兩者性質不同，新光人壽認列損失的ＣＢＯ，只是信評遭到降等，目前付息情況仍在正常運作中，一旦信評回升，認列損失準備就有機會沖回。富邦金則強調，旗下子公司皆已對投資證券化產品作了審慎評估，９月底提列了２５億元資產減損後，應不需要再提列其他減損損失。證券分析師指出，國內大部分壽險公司持有ＣＤＯ投資，多是以「持有至到期」認列會計帳，並以資產負債管理鎖住利率差，因此當標的遭到降級評等、繳息不正常或賣出，才需作減損測試，並認列資產減損損失準備。