掛牌上市才能充實併購銀彈

台灣金控如何壯大資產規模？蔡哲雄定出海外併購的發展策略，但問題是：三軍未動糧草須先行，想要併購，台灣金控目前最缺的，就是充足的銀彈。做不到這一點，蔡哲雄的構想，恐怕也只能停留在紙上談兵的階段。蔡哲雄提出的戰略目標，不論就台灣金控本身需求，或台灣整體金融業現況而言，都是非走不可的一條路，畢竟不論資產、據點、市佔率各方面，這家金控已是台灣金融業的「大哥大」，沒必要與同業搶食國內有限的大餅。但坦言之，併購之路即使非走不可，究竟是走高速公路，或在省道上開開停停，與能否改變目前一○○％政府持股的「原貌」，讓其他股東參股，有著密切的關係。儘管台銀、土銀都曾規畫上市釋股，土銀更完成承銷上市全部前置作業，但近年來，公股銀行的釋股計畫，每每招致財團化的疑慮，不僅已民營化的公股行庫，後續釋股作業難行，國營銀行想成為上市公司，也因此遭到封殺。釋股可引進專業背景股東其實台銀、土銀合組成為龐大的金控，局部的釋股，所釋出的股份相對政府的龐大持股，僅是「杯水車薪」，政府仍可站穩持股超過五 ○％的絕對最大股東地位；釋股還可以「海納百川」，引進更多具有其他專業背景的股東，藉入股進行更緊密的合作。最有說服力的例子，就是剛剛併購寶華銀，躋身台灣五大外銀之列的新加坡星展銀行。這家在亞洲地區佈局積極的銀行，不折不扣的是新加坡國家銀行，政府持股遠高於五○％，也同時在海內外掛牌上市，擁有許多其他股東，可充實經營上的專業，並透過上市的溢價，發揮槓桿效應去進行併購，很快的，成為香港第三大銀行，並就要把觸角伸進台灣市場。資金來源鬆綁 須多元思考相形之下，若台灣金控未來始終不上市，以維持一○○％的「純國營」身分，日後找到合適的併購對象時，得扎扎實實拿現金去執行，能夠併購的規模與時間掌控，都會大打折扣。如果真的希望台灣金控可以跨出國境，讓台灣在國際金融社會上發聲，對於併購資金來源的鬆綁，應要有更多元的思考。把百分之百的股票死抱在手上，充其量，只能繼續在台灣當老大，過過乾癮吧！