黃金期貨 投資避險兩相宜

在金本位時代，黃金是貨幣評價的標準，但是自從美國宣布停止美元兌換黃金後，黃金做為貨幣評價標準的用途喪失，黃金目前的主要用途為保值抗通膨、工業及牙科(補牙)用途。因為黃金在珠寶業的價值遠高過其工業用途，因此黃金歸類為貴金屬的代表，而不歸類為工業金屬。黃金價格是由供給面和需求面來決定，但是全球央行暨民間大眾手中持有的黃金庫存量相當龐大。因而對黃金的供給面而言，除了考量當期的金礦產量外，還必須考慮各國央行持有的黃金準備。黃金每年的供給量結構中，比重最大的為金礦開採占六○％，其次舊金回收占每二五％，而官方釋出的黃金準備占一五％。而黃金每年的需求量結構中，金飾需求約占七四％，而工業及補牙需求占一二％，金條及金幣需求占一一％，而近幾年興起的黃金ETF需求占三‧七％。黃金供需基本面在二○○二至二○○六年五年期間，每年平均總供給量為三千六百八十一公噸。雖然這期間大多呈現供給大於需求的狀態，但是這五年黃金價格都呈現上漲，顯示影響黃金價格的因素，除了本身產業的供需狀況外，還有其他相關變數，如通貨膨脹率、美元匯率及油價等。比較全球主要黃金期貨合約，先就保證金來看，台灣美元計價黃金因跟隨美國黃金商品規格，保證金收取金額與美國黃金差不多，但高於日本黃金期貨，但是期交所新推出的台幣計價黃金期貨保證金僅需台幣一‧五萬元，投資門檻最低。從操作的槓桿倍數來看，各個商品的槓桿倍數多在二十五倍左右。就漲跌幅限制來看，紐約黃金的漲跌幅限制為八‧三％，日本東工黃金的漲跌幅限制為四‧八％，台灣黃金期貨的漲跌幅限制高達一五％，相形之下，台灣黃金期貨較不會受到漲跌板的影響而無法交易。比較交易單位，比較特別的是台幣計價的黃金期貨合約是以十台兩作為交易單位，與國內一般金飾店的報價單位相同，符合國人平常習慣。在交割方面，僅台灣發行的黃金期貨為現金交割，其餘均為實物交割。而對於從事套利交易而言，匯率及最活絡之交易月份是必須注意的重點。此外，台灣發行的台幣計價黃金期貨，與日本東工的黃金期貨，交易標的均是成色九九九‧九的黃金，而台灣發行的美元計價黃金，與美國所發行黃金商品，其交易標的則是成色九九五的黃金。