成長題材帶動 東協受惠

原油價格突破100美元，銅與鋁等金屬價格也強勁反彈，加上農作物及貴金屬價格居高不下，復華亞太成長基金經理人楊惠元認為，隨著新興國家經濟強勁成長和基礎建設帶動，資源需求也隨之增加，而馬來西亞、泰國及印尼等東協國家，因與中國、印度等資源需求高的亞洲國家距離近，在燃料、礦產或農產品出口比重均高的情況下，可望受惠新興國家需求帶動原物料價格上漲的成長題材。富鼎投信經理謝杰良表示，油價、CRB（期貨物價指數）指數近日頻創新高，加上中國甫公布的1月CPI（消費者物價者數）年增率創新高，達7.1%，全球通膨有加大的壓力，他認為中國對農產品及能源的需求愈來愈高，全球物價上漲是大勢所趨。群益新興金鑽基金經理人李祖任表示，以目前的內、外在環境來看，預期下半年的通膨會加速，投資在原物料、農產品以及基礎建設等產業上，具抗通膨的效果。例如巴西、印尼擁有豐富的能源、農產品等相關原物料，預期都將會有不錯的表現，是長線值得持續留意的標的。李祖任指出，在原物料價格上漲趨勢仍未改變之前，在投資策略上，應該盡量往上游產業去挑選，避開下游產業，因為在原物料上漲的過程中，任何產品愈接近下游，獲利就愈容易受到影響。他提出「下游不如上游」、「外銷不如內需」及「美國不如中國」的三大投資方向。楊惠元表示，中國與新興市場國家彼此的出口結構已產生質變，新興市場占中國出口的比重已大於美國，而且新興市場出口的重心也已由中國取代美國，顯示新興市場與美國景氣脫鉤的趨勢儼然成形。只不過在金融市場的連動上，短期仍將受牽制於全球股市的震盪不安，所以在投資主軸上宜以防禦型標的及大型股為優先考量，並著重於區域分散配置，至於產業方面，則可留意鋼鐵、油田鑽探與設備、農作種植衍生需、電信、中國零售通路及新興市場內需產業。