投資M化 中道理財靠邊站

M型社會成型，投資也呈M型化。銀行財富管理部門發現，這幾個月來高風險如新興市場，低風險如債券型基金，賣得特別好，但是全球股票型基金，因為報酬與風險不上不下，反而沒人疼，投資人數與基金檔數都有下降的趨勢。中信銀財富管理銀行表示，全球股票型投資有式微現象，特別是這幾個月，新興市場與債券型基金，從風險天平來看在兩極端的產品賣的特別好，其他如黃金、礦業等主題基金，也有不少人捧場。過去被視為基金入門標的的全球股票型基金，不只投信投顧業者上架的檔數變少，民眾指名購買的機率也大降，銀行主管指出，民眾愈來愈有自主性，不愛「全部混在一起」的全球股票型，最愛的還是新興市場，甚至是單一國家。銀行分析，可能是因為過去幾年來全球大多頭，投資人只要投資海外基金要賠錢比賺錢難，投資人的胃口養大了。而且，民眾資訊接受度愈來愈高，會自己去了解所投資國家的動態，例如印度、俄羅斯等，民眾偏好自己投資多檔基金，自己組合全球投資部位。摩根富林明也發現，台灣投資人瘋海外基金，海外基金又專攻兩種類型，保本配息的極保守投資，與新興市場的高風險投資。配息基金是左尾M的熱賣產品。台灣人不知道為何就是愛領利息，每個月有了利息入帳，本金賠掉也不太會追究，這樣的特性造成配息基金大賣。但業者指出，利息配出來後，少了在裏面與本金一起滾動生財的機會，長期以複利來算，怎麼也划不來。摩根富林明形容，保本配息類是M型的左尾，台灣人愛保本配息類基金由來已久，除了配息基金外，保本類投資更以連動債最紅，以保本及低風險為訴求，不過，其實連動債卻是極為複雜的結構式金融商品，不僅是一般散戶，金融業者也不見得能一眼了解背後的設計。日股跟台股一樣太讓本土投資人失望，大家都錢進海外，海外債券基金成為日本左尾M的最佳選擇。有資料顯示，日本人投資海外債券基金占總投資資產的比重，從1998年的9%，遽增到2006年的26%，且這個比重到去年仍然在攀升中。