中東北非 股海新金磚

全球股市從今年以來狂瀉千里，各地成熟市場、新興市場跌幅皆大於一成10％（統計至2月底），但令人驚奇的是，中東、北非國家卻一枝獨秀，統計今年以來至2月底為止，漲幅前四名的都是中東北非國家。其實不只中東、非洲，若再加上以俄羅斯為首的新興歐洲，則為一廣大的新興市場，也就是MSCI指數中所編列的「EMEA指數」，之所以編列此指數，也就是看準這塊地區的重要性和發展性。擁有豐富天然資源的歐非中東地區，預期會成為美國經濟成長減緩下，另一個資金避風港。以下是摩根富林明新興歐洲中東及非洲基金經理人白佑夫（Oleg Biryulyov）專訪紀要。問：可否說明中東、北非市場，為何表現優異？。答：中東、北非國家可說是最近投資界新竄起的新星。不僅亞洲國家如日本、香港、南韓，甚至台灣皆爭相投資，而中東國家也以其賺取的油元財，入注全球具商機的市場，形成一股強大的力量。以未來發展性來看，中東北非國家的企業皆擁有全球化、多元化，以及低股價這三個特質，因此在去年第四季至今年二月表現居各大新興市場之冠，摩根富林明資產管理也預期該地區未來2-3年股市仍將持續向上表現，為全球投資人在資金配置上不可錯過的標的。問：那麼新興歐洲呢？未來的發展性在哪？答：俄羅斯受惠於冬季奧運、以及五年2000億美元基礎建設計劃帶動下，IMF預估2008年經濟成長率將達6.5％。而成熟歐洲國家製造業逐步東移至勞工成本較低的新興歐洲，帶動當地人民的所得改善，消費亦持續成長，包括中歐的波蘭、捷克、匈牙利以及土耳其等國皆是近年來崛起的投資標的。在通膨穩定之下，央行亦得以採用寬鬆的貨幣政策刺激銀行貸放與經濟成長，投資人不妨大範圍投資這些地區。