投信：投資模組基金 持盈保泰

台股類股輪動快速，今朝漲幅第一，明天可能就跌到谷底，投信業者認為，台股領漲類股年年不同，投資主流更替頻繁，為免選錯主流股，投資人可以「趨勢」選股或投資「模組」基金，藉著長期投資，持盈保泰。德盛安聯台灣智慧趨勢基金預定經理人鍾兆陽表示，統計近五年來台股上漲的主要類股可以發現，台股投資主流更替頻繁，例如2006年大漲97.31%的營建類股，2007年反而下挫16.20%；而2005年表現落後的鋼鐵類股，2006年則異軍突起，上揚52.14% 。領漲的類股年年不同，若從類股分析的角度來投資台股，將面臨每年主流易位的窘境，即便有能力掌握快速的類股輪動，仍將面臨個股選擇、題材掌握與基本面的檢視，傳統選類股的投資邏輯，正面臨挑戰。鍾兆陽分析全球經濟與社會發展指出，「精緻生活」、「大國崛起」、「藍海創新」、「品牌」、「天然資源與環保」，這五大正在成形中的力量，是未來最具商機的成長趨勢，投資台股，同樣可以從這五大趨勢從中選擇。比較台股中，具全球趨勢概念的族群（如鋼鐵、電子、塑化、運輸、水泥）、以及傳統類股操作（上半年投資非電子類股、下半年投資電子類股）和加權股價指數，這三者間的報酬率差異，從2002年起，以100為基期，累積滿五年後，全球趨勢投資以343.95%的報酬率，遠勝傳統類股操作的206.12%，和加權股價指數的153.23%。寶來台灣計量平衡基金經理人林孟迪分析，台股近期短線震盪大，即使掌握了具超額報酬潛力的投資標的，一旦錯估行情，獲利也有可能在一夕間蒸發，為了替投資人鎖住市場下檔風險，寶來台灣計量平衡基金獨創的另一個設計為「期貨多因子模型」，考量多空避險訊號而增加期貨部位，其作用宛如基金中的ABS系統，提前加碼或減碼，追求報酬極大化。國際股市變數眾多，多空行情詭譎，一般人要掌握行情實屬不易，寶來投信指出，由國內模組化基金近三個月績效來看，雖然負報酬1.93%，還是比大盤的負報酬率2.02%略勝一籌；拉長時間到六個月的大盤平均指數下跌達6.34%，但模組化基金僅跌3.3 %，凸顯模組化基金抗跌特性。