收愈多 虧愈多

中央銀行為避免國內物價走高，一邊延續升息政策，一面又發行存單自市場收回過多流動性，計息基礎擴大、資金成本提高的結果，讓央行陷入和目前中油公司同樣「收愈多、虧愈多」的窘境。沈重的利息支出，讓央行對國庫扮演的角色，恐將由過去的金雞母降格為「生不出蛋的老母雞」，這也讓央行上緊發條，力行開源節流政策。不過，開源（增加外匯存底收入）得看老外臉色，歐美利率走勢恐怕並非央行說了算數；現階段央行只能減少開支，要付給銀行的NCD利息自然首當其衝，是央行用力砍的對象。不可否認，央行也會面臨與銀行或是一般人同樣的困境，少了傲人的海外收益，就只得挖東牆、補西牆，來維持收支平衡。但比銀行或一般人更難為的， 是銀行和一般人面對註定會虧錢的投資，還可以選擇「不玩」，央行身負穩定金融的政策重任，再怎麼預見會虧損，還是必須硬著頭皮撐下去，也因此央行在調度資金時，必須更謹慎也更有技巧。