法人：亞股回檔 吸金力UP

美股上周五（11日）在奇異集團（GE）財報表現不佳衝擊下，下挫超過250點。昨（14）日亞股受牽連，多數股市下挫。然而，投信法人認為，亞股下挫可幫助中國、印度修正過高的本益比，反而可能加強新興亞洲吸金力。亞股雖然隨著美股利空大幅震盪，但是摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈分析指數走勢指出，若以美元計價統計MSCI亞太（不含日本）指數，自去年10月高峰至今年1月22日低點，共計下跌26.6%。這是統計自1988年以來，股市多頭期間修正幅度最大的一波，約等同於1990年至1991年波灣戰爭時期26.7%的跌幅，但仍遠低於1997年亞洲金融風暴約59%與2000年科技泡沫時出現的52%跌幅，顯示從去年10月底高點迄今的亞股整理，尚未陷入空頭修正期，投資人毋須過度悲觀。從中國或印度來看，均有跌深反彈、價值重現的味道。摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華指出，深圳股市從高點修正以來，跌幅將近五成，上海股市更幾乎腰斬；印度股市的修正幅度也將近三成。JP Morgan估計，中國和印度的本益比已經下修到17倍左右，相對於之前動輒25倍以上的高檔為低。兩國今年的企業獲利成長率都有超過17%的水準，修正後的股市反而顯得便宜，未來可望吸引資金重新流入。本周進入美國超級財報周，金融股如美國銀行、道富銀行、摩根大通、美林證券和花旗；消費股如嬌生、可口可樂；科技股如英特爾、IBM、超微等將公布財報。劉念華認為，這些重量級企業，尤其是金融股打消呆帳的情況是市場重要的信心指標，消費股則可觀察消費動能回升情況。趙心盈建議投資人現階段應該由題材豐富或跌深反彈二者考量，其中以擁有新政局展開、民間消費動能增溫等獨特優勢；價值面具備誘人的低本益比，加以貨幣升貶從旁推波助瀾的台灣、泰國、南韓股市最受趙心盈青睞。