復華投信 台股拉回 就是買點

復華投信公司表示，美國超級財報周起跑，且台灣股市具備低本益比、資金回籠及產業景氣向上趨揚等利多因素，在震盪中露曙光，後市不看淡。在第一季季報公布、股市震盪之際，若有拉回都將是不錯的買點。根據Bloomberg統計，預計在本周 (4/14~18)公佈財報的重量級公司，包括科技股的BM、英特爾、超微、新帝，金融股的花旗集團、摩根大通銀行，民生必需類股的嬌生、可口可樂，以及製藥大廠輝瑞、諾可等公司。從各項經濟數據來看，復華投信認為，美國景氣仍無法避免衰退，預期今年一、二季GDP 成長率都將是微幅的負成長，而美國強力降息及減稅方案的效果，將在下半年逐步發酵，下半年GDP成長率可望回歸正成長，企業獲利方面，預期第二季為谷底，第三季起企業盈餘年增率亦將開始恢復成長，因此，美股在季報公佈期間築底的機會大。復華投信指出，由於第一季新台幣兌美元升值了6.7%，但主要出口對手國韓圜則貶值了5.5%，加上員工分紅費用化的正式實施，都將使電子股第一季季報表現不佳。但若將時間拉長至一年來看，台股長線有低本益比、資金回籠、高現金殖利率及產業基本面向上等四大利多支撐，後市不需看淡。根據Bloomberg統計，在主要亞洲國家中，台股本益比僅13倍，為僅次於泰國、南韓P/E第三低的國家，投資價值相對具吸引力。其次，隨著市場投資信心恢復，本土、外資資金紛紛回籠，以過去八年國內外流資金約6.6兆元，資金回流20%推算，新增投入股市的動能將達1.32兆元，預期將可推升台股總市值6.1%。至於外資回補部位的資金則更為可觀，目前國際基金持有台股的部位，約低於MSCI亞太 (不含日本)指數權重1.8%，若將減碼的部位調整至中立，則回補資金將234億美元，相當於後市還將有新台幣7,120億元的資金蓄勢待發。