大中華基金 近一個月有賺頭

陸股上證指數、港股恆生指數，自今年最低點到4月30日反彈逾二成，香港國企股指數從最低點計算，反彈幅度更逾36%，國內投信發行的大中華基金近一個月績效多呈正報酬，投資港股比重高的寶來亞洲台資企業、凱基大中華兩檔基金，更分別有8.69%及7.81%的報酬，反彈更為明顯。中國國家稅務總局宣布自4月24日起調降證券交易印花稅，市場解讀為中國政府為穩定股市的訊息，在此利多激勵下，中國滬深股市出現強勢上漲，一吐過去半年以來低迷不振的怨氣。凱基大中華基金經理人溫瑞文指出，中國上證指數自修正以來跌幅近五成，本益比從40倍，修正到20至25倍，目前乖離偏大，預估短期盤面將強力反彈，連帶將帶動香港市場信心。根據過去經驗，只要美股回穩，將有利資金回流新興市場，美國超級財報周（4月15日至5月15日）中，各企業公布的財報顯示，最壞狀況似乎已經過去，美股底部逐漸形成，全球資金可望逐漸回流亞洲，香港有機會重新啟動新一波的走勢。過去幾次中國政府調降印花稅後，短期雖然對盤面有激勵作用，但是長期仍將回歸基本面。中國與香港今年的經濟成長動能強勁，企業獲利成長穩健，就基本面與投資價值相比，過去數個月似乎已經出現恐慌性的超跌。溫瑞文認為，中國祭出調降政策預估能增加市場信心，長期而言，通膨壓力能否被控制，與中國的貨幣緊縮政策，仍是影響股市最主要的觀察指標。在投資信心恢復與國際資金可能回流後，第二季將是進場布局港股的好時機。富鼎投信副總經理林冠和表示，港股表現與陸股、美股連動，陸股在中國政府降低證券交易印花稅措施後已止穩，政策盤影響港股也走升；港股後市要視美國聯準會（Fed）是否再繼續降息，如FED降息動作不止，則表示美國景氣不佳，對港股將形成另一個牽動因素。林冠和分析，從上證A股指數、香港恆生指數及香港國企股指數來看，從今年低點反彈迄今，幅度有二成以上，香港上市企業陸續公布財報，利多、利空因素逐漸明朗化，隨著奧運時間的接近，相關奧運概念股的表現應會越搶眼，港股下檔空間有限。