下半年通膨將紓緩 八千有撐

「通膨」巨獸肆虐，全球股市急速下修，台股近期跌幅也深，市場認為，通膨核心問題來自高油價，一旦油價回檔修正，通膨即可獲得紓緩。法人預期，下半年油價有機會隨強美國政經情勢而回跌，台股短期在8,300至8,000點區間整理，長期因兩岸關係轉好，台股在8,0 00點有支撐，跌破8,000點機率不高。日盛投信副總經理張島郎表示：「通膨問題不可怕，可怕的是通膨的預期心理。」由於市場預期有通膨問題，將使得民間消費緊縮，影響心理層面，一旦民眾預期心理失控，通膨的問題將會比想像中還要嚴重。張島郎表示，目前通膨造成全球股市下跌，外資對各市場一律減碼，這是屬於第一階段，當此一階段結束後，將會進入第二階段實質面的檢驗。而台灣相對其他新興市場，CPI指數上漲並不多，實際通膨問題並不嚴重，因此，外資有機會回頭加碼台股，不過短線油價跌破 100美元的機率不大，6月、7月將仍維持盤整格局。永豐金控研究總處資深協理黎方國表示，通膨預期心理使得各國央行做出貨幣緊縮的政策，資金成本將增加，不利經濟成長，而股市就怕經濟成長不如預期甚至衰退，才會引起全世界股市全面下修。此外，原油價格牽動商品價格，是所有通膨問題的核心，一旦原油價格回檔，通膨問題就獲得舒緩。黎方國表示，從2003年原油均價31美元，逐年墊高到去年75美元，今年原油均價將會維持在100美元至120美元，油價高漲引發糧荒，連帶使得CPI指數上漲，股市跟著下跌，一旦原油走跌，一切問題就迎刃而解。黎方國表示，觀察油價走勢，必須觀察美元是否逐步轉強。此外，美國即將舉行總統大選，總統候選人歐巴馬非與油商站在同一方。因此，歐巴馬聲勢漲，有助於壓抑油價投機炒作，而近期FED即將開會討論利率政策，可影響美元走勢，一旦升息，美元將轉強，油價走勢短線可參考FED決議。張島郎表示，先前美國聯準會暗示將暫停調降利率，同時考量通膨隱憂下，下半年不排除會升息。黎方國認為，台股短線在8,000點至8,300點之間震盪，要突破此區間不易，另一方面，因有兩岸關係轉好，長線台股仍看好，跌破8,0 00點的機率不高，一旦跌破投資人將站在買方，目前投資人稍安勿躁，在此低點，可逢低佈局。