NBER確定美衰退 市場解讀景氣落底

恐慌指數（芝加哥選擇權交易所指數，VIX）周一大幅揚升23.93%，新加坡大華銀投顧表示，美股技術性反彈告終，本周觀察美股是否破底，若能守住，可望進行築底，但從各項經濟數據來看可能不樂觀，不排除指數會繼續下挫。VIX指數在11月出現44.25的近期低點後，隨後又飆破80，顯示當時投資人恐慌氣氛達到最高點。不過，新加坡大華銀投顧認為，指數震盪至一定程度後就會失真，參考價值降低。由於次貸問題延燒造成企業倒閉潮，而金融機構雖有足夠的錢，卻不願意放貸，使得公債殖利率持續走低，但股市卻沒有資金動能。摩根富林明資產管理表示，美國與歐洲公布的多項製造業數據令人失望，引發投資人對全球經濟放緩比預期更嚴重的恐慌，VIX指數再度攀高。觀察過去VIX指數的走勢，與MSCI世界指數及MSCI新興市場指數反向連動，須看到指數回到雷曼兄弟事件爆發前約30左右的低點，市場才能夠進一步回穩。上周美股出現強勁反彈，但大華銀投顧分析，這波反彈不具有基本面的支持，只能解讀為技術性反彈，但反彈未能站上月線，再度下挫，未來要觀察是否能夠守住前波低點。如果出現逢低承接買盤，可望在附近逐底，但指數距離前低僅有8%，從目前保守的氣氛來看，不排除指數還有機會創新低。摩根富林明投顧經理洪胤傑指出，投資人在這段市場波動的期間，還是要把握三個原則：適當資產配置、鎖定長線價值遭扭曲的績效企業以及瞄準大型企業，並堅持長線投資，才能夠在這場嚴格淘汰賽中穩紮穩打。