滙豐中國點心高收益債券基金 12／13開募人民幣具升值實力 點心債受滙

全球金融市場行情雖飽受歐美國債風暴干擾，不過點心債（境外人民幣債券）因為有升值大利多，買盤始終熱絡供不應求，一推出就超額認購，由於人民幣國際化進程加速，市場研究機構預估人民幣匯率仍有逾二成升值實力，將使點心債明顯受「滙」。根據彭博資訊整理主要金融機構對人民幣的預測，2012年兌美元將來到6.07元，以今年10月底價位為計算基準，漲幅約4.69%，預估至2015年將攀抵5.25兌1美元，升值潛力高達21.04%。目前滙豐銀行是香港點心債承銷市占率第一的領導品牌，滙豐環球投資管理（香港）旗下點心債基金規模亦最大，滙豐中華投信將借重人民幣業務先驅「滙豐集團」的豐沛資源，推出「滙豐中國點心高收益債券基金」，將於12月13日起正式募集。企業境外籌資捷徑滙豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒表示，中國官方早前在今年十二五計畫就把「加快人民幣國際化進程」納入規劃中，並將在香港募集發行離岸人民幣債券作為是推向人民幣邁向國際舞台的重要管道。黃軍儒指出，點心債因為借貸成本較低、募資快，讓點心債成為目前企業境外籌資的一大捷徑，包括麥當勞等跨國企業也加入發行行列，點心債搖身一變成為市場炙手可熱的投資大菜。黃軍儒進一步分析，2011年8月中國財政部發行史上最大規模200億人民幣公債。2011年年10月寶鋼集團獲准發行65億元點心債，為境內企業第一家，顯示中國政府已落實8月宣告的政策，也象徵內地企業將不用再透過海外子公司，亦可來港發點心債，預料將加速香港點心債的規模成長。政策扶植帶動投資黃軍儒表示，人民幣兌美元匯率今年來仍升值約3.6%，居新興市場主要貨幣之冠，貨幣強勢表現、加上香港人民幣定存不到1%，帶動市場資金湧向點心債，甚至超額認購，其籌資能力優異，也增加企業發行意願。黃軍儒進一步指出，中國官方透過政策扶植方式在香港設立離岸人民幣中心，有了官方保證，使點心債逐步成為熱門的投資標的之一。第一支點心債在2007年就問世，但當時僅限於中國金融機構為發行人，流通性與知名度有限。直至2010年，香港金管局才允許各類機構發行點心債，正式打開點心債的發行大門；同年9月，麥當勞成為第一家外資企業在港發行點心債；2011年，中國政策進一步開放境內企業在香港發行人民幣債券，不僅為其內陸企業開闢一條融資管道，也擴大了點心債市場的參與者。根據統計，今年以來包括亞泥、日月光、陽光能源控股、新焦點、冠捷科技及永豐餘等六家台資企業相繼在香港發行離岸人民幣債券，由於中國官方大力扶植點心債發展，預料點心債將持續吸引市場投資目光。除了台資企業之外，目前發行點心債的機構已包括中國政府、政策銀行，乃至商業銀行與一般企業，甚至是英國石油公司（BP）、特易購（Tesco）等知名跨國企業，也已加入發行行列。人民幣資產成投資明燈黃軍儒說，中國政策是「內持外鬆」，積極扶植離岸人民幣債券市場，進而讓人民幣國際化的腳步可以加快。因此，當中國政策導向離岸人民幣債券市場時，其蓬勃發展自然可期。他認為，透過投資點心債基金，也將是參與人民幣債匯市上漲潛力最方便的投資工具之一。近年全球金融市場環境丕變，中國經濟動能仍維持高速成長，人民幣匯率走勢兌美元匯率自金融海嘯以來，仍呈現穩定升值，也是目前市場唯一穩定走升的新興貨幣，配合這兩年點心債崛起，人民幣資產順勢成為歐美低經濟成長下的另一盞投資明燈。台資企業今年在港發行人民幣債券概況發行企業發行時間發行金額發行年期發行利率永豐餘 2月3.0億人民幣33.10%冠捷科技 3月3.0億人民幣34.25%新焦點 8月3.0億人民幣23.75%陽光能源 8月3.0億人民幣34.75%亞泥中國 9月3.0億人民幣32.95%日月光 9月3.0億人民幣54.12-4.25%資料來源：彭博資訊