資金回流 風險性債市反彈 滙豐中華：亞洲高收益債基金 亮起來

全球股市自去年10月初落底後開始反彈，今年來資金大舉回流新興市場，順勢帶動風險性債市行情，其中以亞洲高收益債基金表現最亮眼。Lipper統計，雖然新興股市表現亮眼，但國內核備銷售的境內外債券基金表現亦不俗，若就單檔基金表現來看，前十名大多是亞洲高收益債券基金。若進一步檢視國內投信發行的債券基金表現也是如此，以類型平均而言，亞債基金波段平均漲幅以11.94%拿下冠軍，其次則是環球高收益債券基金的11.43%。豐亞洲高收益債券基金經理人游陳達表示，國際貨幣基金（IMF）上個月公布全球經濟成長預測，亞洲開發中國家今年GDP為7.3%，明顯優於美國1.8%，歐元區的-0.5%。預估在經濟基本面相對優異之下，若歐豬國家能順利度過第一季償債高峰難關，也將持續吸引資金流向亞洲高收益債市。根據新興組合基金研究（EPFR）資金流向數據截至2月17日止顯示，在三大新興區域債券基金中，今年來以亞債最受投資人青睞，共吸金1.71億美元，遠超過拉丁美洲債的1.2億美元，反觀歐非中東債卻呈現淨流出1.13億美元。游陳達指出，亞洲貨幣穩步升值，增加亞洲高收益債附加價值。據彭博社的2013年亞幣升值預期調查，各主要亞幣兌美元有2-9%的升值，其中韓圜兌美元升幅最大達9.3%。游陳達補充，聯準會維持低利率至2014年底，亞洲國家因通膨下滑及經濟成長需求，將有更多空間進行寬鬆利率政策，並引導本幣貨幣債券殖利率曲線趨平坦，尤其泰國、菲律賓及印尼政府債券。（黃英傑）