市場資金充裕，銀行壽險搶券 台電10年債 利率1.5%

台電首度發行無擔保公司債，10年券部分最後以1.5％定價，低於市場預期，顯示市場資金仍多，適合企業發債籌資，券商指出，後續土銀、長榮、台化、開發金和玉山金都陸續有發債計畫，利率水準變化將成未來籌資指標。券商指出，其中開發金無擔保普通金融債利率設定在1.32％和1.4 2％，顯示企業也認為低利率還可望維持一陣子，短期利率欲高不易。去年底立法院通過國營事業管理法修正案，未來國營事業不必為發行公司債，找擔保銀行保證，以利節省保證費用，台電因而首度發行無擔保公司債，包括5、7、10年三種年期。券商指出，原本市場預期台電10年期公司債利率約1.55％，不料在銀行與壽險資金積極搶券，讓利率落到1.5％。至於7年期券以1.37％定價，落在市場預期1.35～1.4％的區間，金額共新台幣43億元；5年期債券以1.23％定價，金額45億元，加上10 年券的72億元，共發行160億元，較原定額度增額發行近5成。券商主管表示，台灣市場資金較多，因此向台電這種「類公債」，不管有沒有擔保，都會是壽險及銀行資金搶進的標的。其次，市場預期央行本次理監事會升息機率極低，甚至何時重回升息循環「也說不準」，利率自然難以推升。和去年底台電發行的有擔保公司債比較，當時10年期利率落在1.5 8％，略高於本次，加上一般來說有擔保公司債利率應低於無擔保，反映市場對利率看低不看高。券商指出，壽險業滿手資金，但歐債問題讓海外投資成為禁地，不少壽險公司只好把錢留在國內，找尋適合標的，這也一定程度的加高游資水位。下周土銀將發行次順位金融債25億元，一般預料，利率可能會落在 1.4～1.45％，但仍要視市場利率走向而定。