權證操作　進可攻退可守

近期台股在國際股市震盪及證所稅議題交互影響下，盤勢波動劇烈，不論想搶反彈或放空，投資人皆可運用「權證」操作，當看對大盤或個股方向時，權證能使獲利報酬倍數上漲；權證同時具備「損失有限、獲利無窮」的特性，投資人看對方向時獲利無限，看錯方向最大損失為期初投入的權證金額，可說是一項進可攻、退可守的投資工具，可幫助投資人預先做好風險控管。權證「多空皆宜」，看多買認購權證，看空則買認售權證，目前雖尚未開放當沖交易，但投資人仍可透過同時持有認購及認售權證，達到類似當沖效果的交易策略。以指數權證為例，在看好當天盤勢時，在相對低點先買進認購權證，透過權證Delta值計算約當曝險金額，再於相對高點買進約當曝險金額與認購權證相同的認售權證，盤中進行區間操作，善加利用權證高槓桿低交易稅的優勢，提高操作績效。採用此策略，投資人必須持有權證，因此建議選擇距到期日天期較長的權證，減少時間價值流失的成本；選擇的權證條件則以價平附近為優，保有權證高槓桿倍數的特性。投資權證，切記要留意券商提供的造市品質，尤其在盤勢波動劇烈期間，發行商避險成本提高，買賣價差亦會隨之擴大，故在買進權證前，應選擇買賣價差比較小、掛單量充足且造市波動率穩定之權證，以維護自身權益。