柏瑞中國平衡基金 即將開募

各大投資人皆看好未來中國大陸股債投資前景，柏瑞投信認為現階 段中國大陸股市有三大利多：中國人民銀行調降利率、大陸A股早晚 將納入MSCI成份股及國營企業的改革。不過，柏瑞投信年初針對投資 進行調查發現，投資人投資在中國的報酬並不如想像高，主因在於大 陸股市波動幅度大，投資難度不小。為讓投資人可以擁有穩健投資報酬，柏瑞投信在這檔新發行的「中 國平衡基金」採股債投資比3比7的穩健投資策略，讓波動率降到6％ 。針對中國地方債與影子銀行的兩大投資疑慮，柏瑞投資亞洲(日本 除外)兼新興市場固定收益聯席投資主管劉曙明表示，影子銀行是指 所有來自於非銀行體系的貸款活動，比較各國影子銀行產生GDP佔該 國比例分析，去年中國來自影子銀行佔比僅約25％左右，遠低於英國 的350％、美國的150％、加拿大120％、南韓的110％，又加上從去年 以來，中國影子銀行放款比例逐漸下滑，從銀行體系貸款比例逐漸提 升，顯示，在中國大陸當局嚴格監管下，已逐漸改善金融體系及透明 度。至於中國大陸債市部份，劉曙明表示，目前中國大陸GDP已經是世 界第二，5至10年有可能超越美國，屆時，中國大陸的債券市場有可 能躍升到世界第一，加上中國大陸債券場波動度相對較小且與國際債 券市場連動度偏低，在投資布局上有助於分散投資風險。至於投資人 可能擔心中國大陸企業的財報透明度問題，該如何避開地雷？劉曙明 不諱言，這個問題的確是每位投資經理人最為擔心的，他以柏瑞的投 資團隊為例，每一次投資決策會經由三位投資研究觀察員的分析、把 關，同時與中國大陸當地研究團隊合作，深入分析投資標的風險，一 旦有疑慮決不投資，柏瑞從1998年開始投資中國大陸企業債至今，尚 未有任何違約的情況發生。