摩根新興雙利平衡基金 4╱8強勢登場

國內第一檔「直接」投資全方位新興市場收益資產的「摩根新興雙利平衡基金」將於4月8日隆重登場，深入掌握新興股債雙市的收益潛力，並在強化波動管理的同時，追求新興市場成長潛力，可謂「收益、潛力、穩定」一次達陣，正是重返新興市場的投資首選。資本利得成長股債雙息為後盾成熟市場引領風騷多年，已累計相當漲幅，追高之餘驅使資金尋找新的投資機會，摩根新興雙利平衡基金產品副總吳美燕表示，新興市場下檔風險有限，以過去五年來看，新興市場落後成熟市場超過六成，未來估值回升的投資價值顯而易見，因此，與其擔憂成熟市場追漲不易，倒不如現在開始逢低累積新興市場部位，掌握下一波行情。摩根新興雙利平衡基金的收益來源，主要聚焦在高息成長股、美元主權債、本地貨幣主權債及企業債等收益資產，放眼近90個新興國家潛力標的，並因應市場環境的變化，可彈性調整股票及債券配置比重20％~80％，追求資本利得成長，同時有股債雙息做為後盾。儘管新興市場相當便宜，但波動過大可能使投資人望而怯步，吳美燕說明，各國經濟復甦不同調，貨幣政策分歧帶來市場波動加劇，因此，今年資產配置首重波動管理，布局新興市場更是如此，而訴求收益、兼具股債的新興市場平衡型基金正符合此一需求。以過去10年來看，投資配置50％新興高息股及50％新興債，年化波動度約15％，遠低於新興股票的21％，卻提供與新興股票相當的8％年化報酬。長線報酬可期波動度相對較低近年來風行的收益熱潮多聚焦在成熟市場，吳美燕說，其實，新興市場的股債收益更加出色，以企業債來看，新興市場不論是高收益等級或投資等級的債券殖利率均高於成熟市場，分別達8.4％及4.7％，且相對於美國或成熟市場具有利差收歛空間。再者，新興市場高息股殖利率有4.8％的水準，亦明顯優於成熟市場的3.7％，吳美燕指出，長期來看，MSCI新興市場高息股指數年化報酬率達13.6％，超越MSCI成熟市場高息股指數的9.5％及MSCI新興市場指數的9.3％，突顯新興市場高息股不僅股息收益率高，長線報酬更值得期待。由此可見，將收益概念放入新興市場投資中，不僅能在低利環境下爭取較高的收益來源，並在相對較低的波動度下，掌握資本利得及利息收益之「雙利」。吳美燕進一步指出，對於耐不住波動、卻又嚮往新興市場爆發力的投資人而言，本檔基金在新興市場股票投資上，增加「配息收益」的觀念，將能讓投資人更有耐心克服上下波動的心理障礙，享受新興市場雙利的成長潛力。股票債券兩強投資觸角更多元吳美燕說，相較於成熟市場，新興市場目前處於歷史低檔水位，而且，以史為鑑，第2季正是逢低買進新興市場資產的良機。若以50％MSCI新市場指數及50％摩根新興市場債指數的配置，過去10年第2季的平均漲幅為1.29％，為各季度最低；若4月底進場後持有3、6、12個月的平均漲幅則節節高升，突顯低點進場的重要性。再者，由於近七成新興市場企業在第2、3季配發股息，第2季進場正好能參與新興市場企業配發股息的旺季。近年來新興市場表現分化，鎖定單一國家或投資題材已不合時宜，再者，吳美燕認為，新興國家結構性調整所帶來的改革紅利，正提供不同於以往的金磚四國或天然資源等投資機會，因此，若要掌握這波新興市場贏家，投資觸角要更加多元。本檔基金結合摩根新興市場股票與債券團隊兩強，集結全球近90位投資專才，深耕新興市場逾40年，深入研究新興市場股債雙市，全面結合由上而下與由下而上策略，層層篩選潛力標的，在動盪環境中掌握股票與債券收益來源，打造國內首檔直接投資新興市場收益資產基金，強化收益概念並參與新興市場谷底反彈爆發力。