復華中國新經濟傘型基金 瞄準陸股改革紅利 5╱18開募

今年以來陸股牛氣沖天，4月底5月初雖受消息面干擾出現回檔整理，不過，隨著官方再度降息的利多刺激，陸股多頭氣勢持續延燒。復華投信表示，目前陸股離歷史高點仍有一段距離，加上評價面未過熱，法人大都看好陸股後市，預估在政策持續作多，陸股正邁向經濟轉型與改革下的主升段，具高附加價值的「新經濟概念產業」，將是接下來投資亮點。聚焦新經濟概念首選中證200指數復華中國新經濟A股基金經理人余文耀表示，中證200指數因為具經濟轉型及國企改革概念特色，將是最具成長潛力的布局首選，搭配政策面如「一帶一路」等重大經濟戰略逐步落實，預估相關價值股/成長股仍具上漲動能，看好受惠改革提升效率的國企股、龐大的進口替代業如汽車及其供應鏈與消費性電子供應鏈等，以及因經濟轉型而產生的高成長產業，例如環保新能源、工業4.0、娛樂傳媒、物聯網、新材料、生技醫療等類股。根據統計，中證200指數今年來大漲47.12％，表現優於上證綜指及滬深300指數的38.51％、35.49％（彭博資訊統計至5/4）。反映相關新經濟概念產業近年來逐步茁壯，中證200指數自2007年以來累積漲幅達197.23％，亦明顯領先滬深300指數、上證綜指的109.32％、60.32％。此外，若就年化報酬率及波動度觀察，中證200指數表現也比其他兩個指數優異。余文耀解釋，中證200指數為滬深300指數中扣除市值前100大的股票所組成指數，綜合反應滬深兩市內中市值公司的整體狀況，由於總市值相對較小，表現較不受大型金融權值股影響，加上相關新興產業比重亦較高，更能反映滬深兩市新經濟產業與股票表現。牛市行情未過熱股債搭配分散風險4月底歐美日等股市締造高峰，「巴菲特指標」發出過熱警訊，不過，目前陸股股市總市值占GDP僅83％，與2007年歷史高點122％相比仍偏低，法人認為，在降息等政策利多及10兆美元潛在資金動能帶動下，預估陸股牛市行情仍有上漲空間。復華中國新經濟平衡基金經理人顏毓靜指出，陸股各主要指數近1年漲幅超過1倍，但與過去相比本益比並不貴。根據彭博資訊統計，上證指數目前本益比17倍，稍高於歷史平均的15.5倍，但距前兩次高峰本益比的42倍及26倍，還有一段不小的距離。而且就過去經驗觀察，陸股會反轉，原因都是因為政策態度轉向，主要可歸納為貨幣緊縮或證券相關的監管加強以抑制過度投機，但目前並不需要擔心相關風險。顏毓靜表示，官方目前持續針對經濟轉型主力的新經濟行業「融資難、融資貴」問題進行證券市場改革，也將使新經濟產業維持高本益比，且在融資問題解除後加速發展，將為新經濟概念產業營運及股價帶來動能。為了進一步提供國內投資人布局大陸經濟轉型投資契機，復華投信預定在5月18日起募集復華中國新經濟傘型基金─復華中國新經濟A股基金、復華中國新經濟平衡基金，同時有新台幣、人民幣計價幣別與月配╱累積型機制，提供不同屬性投資人參與陸股股債市多元收益的機會，該基金募集上限為新台幣350億元。布局牛市行情兩大建議．聚焦新經濟未來的藍籌股、國企改革與政策受惠股及M&A併購題材的中小型股．可搭配人民幣債市，藉由低波動的債券報酬率上，加值股市多頭時的額外報酬