台幣獨強 壽險匯損恐破千億 新台幣兌美元升值逾3％，不少壽險公司外匯準備金已達警戒水位

新台幣匯率獨強，壽險業「兌換損失」恐破千億元。據各壽險公司 公布首季財報顯示，由於首季新台幣兌美元升值1％，整體壽險業在 損益表上的「兌換損失」逼近800億元，4月新台幣更是強升逾2％， 估計壽險業兌換損失已逾新台幣1,000億元，且不少公司外匯準備金 已達警戒水位。壽險業者表示，兌換損失即是各公司外幣部位依月底匯率結算時， 出現的損失，3月底國壽的兌換損失142.73億元，南山人壽也有118. 67億元，富邦人壽則有106.42億元，新光人壽兌換損失則達103.69億 元，主要即是這四家公司資產都在2～4兆元以上，海外投資部位最大 ，面臨較大的匯兌壓力，因此首季各公司避險成本都從去年的0.5％ 以下，直接彈升到1％以上。匯損50％內 準備金先沖抵近年壽險業海外投資金額快速增加，目前已逼近新台幣9兆元，其 中約只有一半是用成本較低的換匯(CS)來避險，另外則用NDF、一 籃子貨幣及自然避險，過去只要新台幣一升值，壽險業可能當月大虧 數百億元。不過由於金管會自2013年開放壽險業者可以「外匯價格變動準備金 」，在兌換損失50％的範圍內先以準備金沖抵，再加上壽險公司會用 衍生性商品等避險，因此新台幣獨強已不像往年會造成壽險公司嚴重 的帳面虧損，今年首季如國壽、富邦人壽都獲利逾百億元，南山人壽 稅後則有43.8億元，新壽首季也獲利20.5億元。台幣再升值 恐衝擊獲利但壽險業者也表示，4月新台幣升值情況更嚴重，各公司繼續以外 匯準備金支應，整體業界帳上兌換損失應已破千億元，甚至更嚴重； 且保險局規定外匯準備金餘額剩下年初30％時，各公司就必須調整避 險政策，若只剩下20％即不可再動用，3月及4月已陸續有壽險公司的 外匯準備金面臨「警戒水位」，若台幣再繼續升值，可能就會直接衝 擊獲利。今年首季壽險公司動用外匯準備金約150億元，帳上約剩下400多億 元，4月再動用50～60億元，5月若新台幣再繼續強升，則有些公司已 不能再動用準備金，屆時就必須動用NDF(無本金遠期外匯)等來避 險，屆時成本就會提高，獲利也會再受衝擊。