權證順勢操作 掌握3要1不

權證投資策略多元，無論是搭配現貨操作、隔日沖銷交易、逆勢進 場或是順勢操作，不同投資取向的投資人都能利用權證的靈活特性進 行適合的操作。初入權證市場的投資人可考慮先以順勢操作為主，所以我們就來看 看如何配合市況，運用權證順勢投資。首先，投資人必須先對特定標的證券預期未來的多空走勢，再選購 適合的認購或認售權證，並且依預期的漲跌空間，選擇合適的價內外 程度。例如，投資人預期A股票價格已在谷底盤旋，可能會於中短期內上 漲20％，則可選擇存續期間超過3個月且價外15～20％的認購權證； 若行情符合預期，A股票上漲，投資人認為可能於短期內會再續漲5～ 10％，此時，因預期上漲幅度縮小，則可換成價平至價外10％左右的 認購權證。然而，倘若行情未如預期，呈現盤整或下跌的走勢，建議投資人必 須要適時停損，因為一般型權證和牛熊證是短期投資工具，若不善設 停損，愈接近到期日投資人將會不斷損失時間價值，到期時若沒有履 約價值，則權證價格歸零，將可能損失所有的投資金額。另一種常見的順勢操作方法，則是以現股為主，權證為輔的投資策 略，長期持有股票的投資人，面對短期的價格波動時，不願賣出持股 ，但又想避開下跌的風險時，可選擇購買存續期間較長，且為價平或 價內10％以下的認售權證，可獲得較佳的現股替代效果，短期股價下 跌時，也能避開風險並增加投資獲利。證交所企劃研究部提醒投資人需注意，配合行情選擇權證時，即使 預期上漲或下跌空間很大，也盡可能不購買深度價外例如價外程度達 到25％以上的權證，因為此類型的權證雖然單價低，槓桿倍數大，但 流動性可能不佳。權證於順勢操作時，最好記得「三要一不」：要選擇適合的價內或 價外程度；要留意適當的存續期間；而且要善設停損；不要購買價外 程度過高及流動性不佳的權證。