安聯經理人樂觀陸企去美化效應 5G題材熱 半導體、散熱等族群看旺 台股科技基金 後勁強

台股大盤今年至今上漲近二成，一反去年頹勢，科技類股表現突出，帶動大盤行情，吸引投資人加碼台股基金，根據投信投顧公會資料，投資國內股票型基金整體規模由去年底的1,540億元增至1,889億元，其中，安聯台灣科技基金規模則大幅成長了69.4%。安聯台灣科技基金今年以來創造49%的報酬率，超越其他國內科技類股票基金，盤勢研判及中長期選股趨勢是關鍵，安聯投資團隊重視扎實的公司拜訪、基本面研究分析，對於產業公司的掌握度高，才能在面臨市場波動時明辨機會與風險。安聯台灣科技基金經理人廖哲宏指出，上半年在景氣狀況及信心影響下，大盤呈現區間整理，需要基本面強而有力數據才可能進一步推升指數，但產業端上已見部分訂單好轉，預期市場儘管波動但回檔幅度可控，因此，基金當時略為提升現金水位，等待消息，再適時承接股票機會。而下半年在全球半導體龍頭台積電（2330）釋出營運展望樂觀、上修資本支出等正向訊息下，研判下半年旺季效應仍在，基金加強布局半導體、AI、雲端、5G及車用電子等中長期成長趨勢，並在新款iPhone開賣後出現短期加單需求時，適度拉高Apple相關供應鏈股票。展望後市，中國去美化趨勢確立，美中貿易協商變數猶存，最後不論如何發展，中國企業都會尋找替代方案、增加非美系供應商，同時尋求長期自力發展。台灣相關供應鏈廠商可望持續受惠，帶來市占率提升的優勢。此外，全球半導體龍頭台積電在法說會宣布調高全年資本支出，過去約落在100億美元上下，但此次大幅上修至140-150億美元，創歷史新高。大手筆增加資本支出、擴充產能，增強市場對於2020年5G相關應用龐大商機的信心。5G將是2020年科技產業主要成長引擎之一。各國政府已開始進行基礎建設，中國5G基地台布建速度更優於預期，目前僅僅是起跑點，第一波是5G手機，接下來在基地台普及後，各式各樣的新應用也會跟著遍地開花。現階段，手機是為主角，今年包括三星、華為等主要手機業者已將5G手機列為發展重點，蘋果預計明年推出，預計2020年全球5G手機銷量將突破2億支，5年後5G智慧型手機的滲透率將達到100%。在發展過程中，將推升半導體、基頻IC、散熱零件、RF（微波通訊）、PA（功率放大器）等相關需求大幅提升。貿易戰發展、地緣政治風險變數猶存，市場波動難免，但選股大有可為。 目前主計總處估明年台灣經濟仍可望溫和成長，廖哲宏預估明年企業整體可望繳出8%獲利成長，科技類股將是獲利領頭羊，今年獲利成長落底、明年翻揚至11%，但各產業、公司好壞差異大，堅實的基本面研究、主動選股仍不可或缺。明年初總統大選後或明年第1季5G手機鋪貨完成後，台股可能面臨資金獲利了結的修正風險，盤勢可能震盪拉回，但在景氣無虞、獲利上漲、題材加持下，下檔風險應有限，盤勢震盪不失為加碼台股基金的好機會。投資小叮嚀●觀察重要指標包括美中貿易戰的進度、全球主要央行貨幣政策方向、步調、外資動向及台股量能變化，都是必須時時留意的指標；此外，主要科技產業的資本支出、產業前景變化以及終端需求，投資人也必須關心。●定期定額投資投資台股要有長線概念，建議可透過買基金、定期定額搭配伺機逢回單筆加碼的策略，才能長期掌握台股成長契機。（黃力）