REITs投資價值浮現

隨著歐美各地解封，經濟活動可望重回正軌，有利REITs資產表現。法人分析，目前各地REITs平均股利率水準都高於該國股市股利率，其中以澳洲、北美各有7.8%、4.7%較高，本益比則低於近二年平均值，投資價值顯現。第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，各類REITs基本面情況不同，預期零售、商辦、飯店、醫療照護中心等需求，回復速度會比較慢，而工業REITs因為受疫情直接影響有限，反倒是線上購物、辦公、娛樂等需求擴大，帶動大型數據運算中心、倉儲物流的使用量，嘉惠相關的工業不動產。其次，葉菀婷指出，美國聯準會祭出無上限量化寬鬆，而且宣布近零利率水準將延續到2022年底，壓低整體資金成本，並推升實質資產的價格，為REITs股價提供一定支撐。群益全球地產入息基金經理人楊慈珍表示，隨著系統性風險因疫情趨緩而走低，然疲弱景氣預期、及疫情二次爆發的擔憂仍存，在經濟活動回復緩慢及企業獲利能見度低的預期下，市場投資信心易受到左右，料REITs次產業分化表現將持續。由於REITs具股息特性，且當前評價面仍具吸引力，因此表現並未看淡，投資布局上偏好具結構成長機會的產業如工業、住宅、資料中心，或者財務體質佳的零售龍頭企業相關標的。瀚亞投資指出，年初的疫情不僅在金融市場造成衝擊，亦對全球房地產市場也造成價格錯位，在市場恐慌時期，許多良好物件的價格被低估，特別是亞洲地區不動產。看好商用辦公室、工業與零售用地價格未來有反彈空間。其中，商辦最具彈性，位於核心市場的空房供給仍然非常吃緊，工業用地則持續受惠於網購崛起、供應鏈物流和倉儲。瀚亞投資表示，目前市場價格大概已反映疫情的風險溢價和短期的經濟衰退，預期財政與貨幣刺激政策將在未來幾個月開始發揮影響力。