四類目標基金 一次搞懂 相關日期、到期、風險及報酬商品 可依到期日、風險屬性、投資時間、鎖定標的區隔

「目標」類型基金近幾年在台灣開始風行，市場計有四類型：目標日期基金、目標到期基金、目標風險基金，以及目標報酬基金，基金名稱看似簡單明瞭，但訴求的投資目的、投資人、標的卻大不同。瀚亞投資產品開發暨市場研究部主管王智誼表示，要分辨不同的目標類型基金，可以從以下四點來區分，分別為有無到期日、風險屬性是否會改變、投資時間及投資標的。投資人可以根據這些條件，來挑選適合自己需求的目標基金做理財、退休規劃。一是到期日。目標到期基金跟目標日期基金，都有明確基金到期日，相較於一般共同基金，可以更明確設定資金的運用期間；至於目標風險基金、目標報酬基金則無這類機制，因此投資人需要自行做贖回的動作。二是投資時間。現階段國內目標到期基金投資時間多為六至十年，較能符合因為是直接投資債券並持有到期的設計。目標日期基金投資時間常見的有十年、20年跟30年，主要是考量到投資人距離退休時間還有多久。目標風險基金、目標報酬基金並無設立基金到期日，所以在時間上較為彈性。三是風險屬性的變化與否，也可作為目標類型基金的區分指標。其中目標到期基金跟目標日期基金都擁有風險隨時間下降的設計。目標到期的投資方式為債券持有到期，而愈接近到期日債券波動度也會愈低，基金風險會自動隨時間推進下降。目標日期基金則是靠資產配置變化來降低風險屬性，距離到期日愈遠，通常股票比重愈高，反之當基金到期日愈靠近，股票比重就會下降，轉而增加債券部位比重。目標風險基金因為不具有到期限制，基本上風險屬性不會隨著時間變化；目標報酬基金主要在於透過投資尋求投資報酬率或是收益目標，需要利用槓桿操作，可能面臨較高風險。四是投資標的。目標到期基金以債券為主，並多數會將債券持有至到期，是以獲取債券利息為主要目的。目標日期基金跟目標風險基金投資組合概念，比較接近平衡型基金或者多重資產基金。目標報酬基金因為重視目標，操作彈性大，使用的金融商品較多元，通常會運用到衍生性金融商品。王智誼分析，隨著國人對退休金準備的需求日益增加，以退休規劃為主要訴求的「目標」類型基金也愈來愈受到重視。對距離退休較近的投資人，首選投資期間較短、波動度較低的目標到期基金。至於距離退休還有較長時間的投資人，則可以利用波動度會逐步降低的目標日期基金，來追求早期的資產增值機會，和後期的資產穩固與風險控制。安聯投信海外首席許家豪表示，目標風險這類產品設計出發點主要在控制風險的穩定性，並尋求在該目標下，提高報酬最大化；這類產品的優點在於，除了可以讓投資人更容易了解投資所面臨的潛在波動，更容易幫助投資人進行個人投資組合的建構，以及依照自身各種投資目標去做調整。投資人可以善用目標風險這類商品，進行人生周期規劃，並搭配定期定額，長期投資。舉例來說，「2023年到期新興市場債券基金」是目標到期基金，到2023年基金就清算結束，投資人拿回本金（加上資本利得或利損）。「2039年目標日期基金」是目標日期基金，屆時基金主要持有債券及現金，基金不一定清算。「群益全民成長樂退組合基金」（好享退-積極型）為目標風險基金，適合積極型投資人。「施羅德新興市場債券基金」英文名稱有absolute return（絕對報酬），沒有參考指標，不論市場多空都追求正報酬。