題材簇擁 拉美東協Q2罩得住 法人表示，疫情、戰爭及通膨仍是最大變數，建議布局基建和公用事業等防禦型股

即使投資人都預期今年市場波動勢必加大，但俄烏戰爭發生讓第一 季震盪加劇，也改變投資方向，第二季投資脈動仍延續第一季，法人 在第二季最擔心三大變數─疫情、戰爭及通膨，然在法人看好標的中 ，除了美台股是標配外，有二地區標的首次躍上法人看好的標的清單 中。這二個被相中的標的，分別是拉美和東協，即使拉美（巴西）基金 淨值在第一季已出現二至三成漲幅，部份東協國如印尼表現也不錯， 但法人仍認為，有三原因續看好其後市。根據富達投信說明，原因一、評價面合理。原因二、基本面改善、 通膨溫和且巴西與印尼為原物料出口國，受惠近期國際原物料價格上 漲，能源與金融類股表現佳。原因三、這二地區與東歐之關聯度低， 因此，短期不確定因素較低。元大投信和群益投信則表示，續看好東協是因物價走勢相對溫和且 疫後經濟復甦，加上股市相對低基期，吸引外資逆勢流入，使得第二 季仍有表現的機會。就區域來看，美、台則是多數法人看好的股市，美股更是中信投信 在第二季「唯一」看好的區域，中信投信表示，美國經濟成長為全球 經濟表現較佳的經濟體，美科技股、金融股仍將受惠，另俄烏衝突導 致的能源轉單，可能由美國企業供應，看好能源相關產業。即使不少 法人看好美股續強，但統一投信提醒，市場預期聯準會5月升息2碼， 比升息更重要的是縮表幅度。若縮表幅度超過1,000億美元，市場在 資金大幅緊縮的情況下，會較有壓力。就各產業來看，科技和原物料最被法人看中，不過，由於第二季變 數仍多，有些法人也建議防禦型股如基礎建設股和公用事業股等。富 蘭克林證券投顧表示，基礎建設股有政策支持，另當市場出現地緣風 險與經濟降溫，有避險需求時則有利公用事業股。至於第二季的變數，多數法人直指─新冠疫情、俄烏地緣風險及通 膨升息等。統一投信表示，雖然主要風險恐會壓抑指數，但個股仍有 表現機會。對台股來說，第二季本來就是消費電子淡季，目前也觀察 到消費電子需求疲弱，加上進入庫存調整期，市場信心較易受到影響 。