避險難 六大壽險10月沒賺頭

壽險避險「大不易」。儘管新台幣兌美元10月續貶1.5角，但六大 壽險10月仍是有近40億元的匯兌成本，加上股、債市10月多下跌，南 山人壽又趁獲利已高，調整投資布局、汰弱留強實現虧損，六家公司 10月僅賺39.25億元，創近五個月新低。國泰、富邦、南山、新光、中國及台灣人壽，10月以國壽稅後獲利 30.2億元最高，其次是台壽的16.16億元，富壽以14.7億元排單月第 三，中壽亦賺11.07億元，南山壽10月稅後虧12.29億元、新壽則虧2 0.59億元，估計六家公司前10月稅後賺1,334.81億元，同比衰退36. 6％。六壽險10月底淨值下股債及基金多數是評價損失，可實現資本利得 不多，新台幣匯率與避險成本是各家損益的關鍵，各公司目前都評估 新台幣到年底易升難貶，獲利難度提高。再加上前10月富壽已賺446億元、南山賺近370億元、國壽賺近334 億元，中壽、台壽亦賺逾百億元，各家目前首要任務就是最後兩個月 謹防「獲利大回吐」，同時準備明年的獲利來源。今年剩最後兩個月 ，就看六家公司全年獲利是否能超越去年的1,424億元。國壽10月稅後純益30.2億元，拿下第四季首勝，主因有新台幣續貶 ，貶幅雖相較9月縮小，但由於10月新台幣相對Proxy一籃子避險主要 雜幣如韓元、星幣等弱勢，整體避險成本較9月下降。另外就是國壽 10月趁機實現股票資本利得。壽險業者表示，美國維持高利率下，台美利差仍大，傳統避險（C S、NDF）成本相對偏高，10月新台幣一度逼近32.5元重要心理關卡， 但壽險公司也不敢不避險，避險成本也抵銷掉匯兌利益。即便新台幣 貶幅縮小，但若完全不避險，六家公司10月可有匯兌利益逾500億元 ，但在避險後加上相關成本，最後是匯兌成本近40億元，即對獲利並 無貢獻。