元富期貨：台指期短期波動整理解析

台股在昨日（20日）表現出開高走低的格局，終場指數上漲2點，收盤於21,526點，而台指期則上漲1點，至21,539點，正價差達12.97點。市場分析師指出，台指期目前處於整理格局，短線預期將繼續以震盪整理為主。

在三大法人方面，昨日淨多單增加624口至2,550口，其中外資淨空單增加131口至37,844口。而在十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單減少1,506口至6,346口。值得注意的是，外資現貨買超、期貨淨空單增加，顯示股期雙市操作策略存在差異；自營商選擇權淨部位則並無明顯的多空布局。

選擇權市場方面，近月選擇權籌碼呈現保守態勢，賣權OI大於買權OI的差距為8,000餘口，買權賣權OI增量相當，多空均無明顯表態。永豐期貨進一步分析，昨日選擇權未平倉量中，周買權最大OI落在22,000點，周賣權最大OI落在21,000點，月買權最大OI落在22,500點，月賣權最大OI落在20,600點。全月未平倉量put/call ratio值由1.08下降至1.07，VIX指數下降0.17至26.36。

整體而言，台股昨日三大權值股及多數AI股均呈現漲幅收斂或下跌。近期AI利多不漲，市場關注點轉向川普的動態及未來關稅的公布。群益期貨技術分析指出，台股波動率持續走低，在量縮格局下，短線拉回仍可樂觀操作。元富期貨則認為，台指期昨日開高走低，終場以黑K作收，指數跌破5日線，但月、季線支撐下，整理格局仍維持，預期短線以震盪整理為主。