台灣聯博投信：債券市場熱情回歸，三大券種獲益佳

台灣投信業界傳來新動態，<聯博投信>固定收益資深投資策略師江常維近期分析，全球資金紛紛湧入投資等級債券市場，他指出，目前市場具有殖利率優勢，體質相對穩健，適合對抗經濟走緩的風險。江常維建議，投資人應採取槓鈴策略，平衡配置投資等級債券與非投資等級債券，並適度建立公債部位，以達到風險與收益的均衡。 根據江常維的觀察，自1986年以來，當聯準會暫緩升息進入利率高原期，美國投資等級公司債總報酬指數達11.6%，非投資等級債券總報酬指數平均報酬率為8%，債市表現穩定。目前，各債券殖利率處於具吸引力的水準，投資者把握進場機會，可望同時獲得債券息收與資本利得。 江常維強調，在波動市況下，投資者應採取平衡布局，投資等級債券與非投資等級債券兩大債券資產，並適度配置公債部位，以保持進可攻、退可守的彈性。過去10年，彭博美國投資等級公司債指數波動度僅6.3%，顯示其穩健表現。雖然去年價格下修，但目前ICE BoFA美林美國非投資等級債券指數殖利率已彈升至5.5%，投資者配置投資等級債券不僅能增加抵禦經濟走緩的能力，同時可掌握優質收益機會。 另一方面，美國非投資等級債券發債企業體質穩定，違約率不至於大幅上升，信評調升的循環預估今明兩年仍有約各780億美元規模的明日之星，為投資組合帶來收益潛力。市場波動性高，聯準會升息步調、通膨風險、地緣政治等因素不確定性仍存，江常維建議，投資者適度配置美國公債，可發揮平衡風險的作用，並與美國股市形成負相關性，在股市下檔時提供穩定支撐。