東協股市面臨疫情與經濟雙重壓力

近期全球經濟前景雖然看漲，但亞洲地區疫情再次升溫，特別是印度疫情大爆發，讓市場對東協股市產生短期承壓的擔憂。不過，業界人士普遍認為，只要疫情得到控制，東協股市還是能夠快速回升。安聯投信就指出，疫情依然是壓抑東協經濟前景的主要因素，雖然新加坡放鬆遏制措施，但對當地經濟的提振作用有限。馬來西亞和泰國在貨幣政策上仍將維持寬鬆，而泰國預計要到2022年初才全境開放觀光。

霸菱投顧則認為，疫苗的普及能夠逐步讓經濟恢復正常，並提振企業和投資者的信心。2020年東協國家因應疫情實施封鎖措施，導致新經濟產業發展較慢，企業盈餘復甦也落後於北亞。隨著經濟逐漸復甦，商品等週期性產業在東協股市的比重有望提升。目前市場看好那些在疫情爆發下加速成長的企業，這些企業不僅盈餘增長強勁，還遍及各個產業和投資主題，從數位經濟、基建、醫療保健到可再生能源等。

此外，市場也看好精選製造業及工業公司，這些企業有望受惠於生產基地從大陸遷移到東協的長期趨勢以及供應鏈多元化。復華東協世紀基金經理人楊國昌表示，東協3月製造業PMI數據回升，加上全球主要央行維持低利率環境，東協國家近一年陸續降息以刺激經濟。若能真正脫離疫情衝擊，原物料價格走強，將有利於東協區域經濟和企業獲利，建議投資者可關注金融、內需消費及原材料族群。