台灣安聯投信：專注固定收益，熱門投資選擇

過去一週，台灣的ETF市場也呈現一個有趣的現象，固定收益型ETF的資金淨流入高達4.99億美元，這個數字讓人眼睛為之一亮。其中，全球市場獲得了9.2億美元的資金淨流入，歐洲和新興市場分別吸引了1.07億美元和0.37億美元。然而，美國市場卻遭遇了12.78億美元的資金淨流出，新興市場也跟著流出2.56億美元。 在債券信評的類別上，投資級債ETF吸引了23.54億美元的資金淨流入，而非投資級債則出現了17.45億美元的資金淨流出。這種現象讓市場分析師們開始關注，並對未來的市場走向有了自己的看法。 富蘭克林坦伯頓的桑娜．德賽經理人認為，市場對美國公債殖利率曲線倒掛的解讀，可能預示著下半年將降息，甚至經濟衰退的可能性。但她也指出，美國非投資級債的利差在450至460基本點之間，這可能代表著經濟將會呈現溫和擴張的狀態，這種預期與風險性資產和公債市場的預期是不一致的。 對於美國經濟，桑娜．德賽經理人預測不會陷入深度衰退，因此她傾向於維持相對減持或中性的存續期間策略，並重點投資於投資級債券這類高品質債券。 另一方面，富蘭克林坦伯頓的愛德華．波克經理人則強調，聯準會過去一年的大幅升息，讓債券殖利率顯著上升，同時價格也重挫，這對收益型投資人來說是一個極具吸引力的機會。他認為，不管是公債、投資級債還是非投資級債，都存在著難得的投資機會。 安聯投信的海外投資首席許家豪則表示，去年債券的修正收益率拉高後，投資價值也隨之增加。他建議，投資者可以根據市場信心和評價，動態調整持債與現金水位。儘管市場對景氣衰退的疑慮增加，帶動利率走低，但由於央行貨幣政策的不確定性，對於存續期仍維持中性看待。 在信用債方面，由於收益率較高，投資吸引力仍然強烈，許家豪建議可以鎖定具有較高收益的券種，並透過息收累積投資報酬率。不過，由於景氣衰退的疑慮逐漸提高，在布局時仍可維持一定程度全球債部位作為防禦，並在信用債的配置上聚焦於評級較高的券種。