華南期貨：黃金價格看漲新篇章

近期，由於美國對等關稅政策的變化以及美元走弱，美債市場遭遇了大規模的拋售潮。這一情況導致市場投資者紛紛尋求避險，黃金成為了市場的主要避險工具。除了近期避險需求的增加，中國先前宣布增加黃金儲備後，已連續五個月持續增持黃金，同時中國實體黃金ETF也大舉購買黃金，這一連串動作不斷推升黃金價格，並創下新高。然而，由於行情波動劇烈，投資者們在這個時刻需要謹慎對待風險。

從需求面來看，全球最大的黃金ETF——道富財富黃金指數基金截至17日，黃金持有量已達到952.2公噸，這是近兩年半以來的新高，這一數據顯示了法人對黃金後市走勢的樂觀態度。觀察最新的CFTC非商業交易人籌碼變動，雖然最近兩個月減碼幅度達到10萬口，但這些減碼主要是由於投資者逢高獲利出場，而非對市場看壞而進行部位減持。因此，當非商業交易人重新回到買方時，黃金價格預計將得到支撐，甚至有可能進一步推升。

技術面上，由於全球不確定性加劇，避險資金湧入黃金市場，價格重新站上各期均線，並沿著5日均線向上走揚，不僅突破了前波高點，還創下了新高，這一趨勢顯示了多頭氣氛強烈，黃金價格有望持續上揚。（資料來源：華南期貨）