柏瑞投信：聚焦高收益債市場，預期後市看漲

台灣金融市場近期面臨多項外部壓力，不僅美國經濟振興法案尚待敲定，歐洲疫情反彈也讓投資者們心頭壓力不輕。在這樣的背景下，柏瑞投信對於全球市場的走向提供了專業的見解。

柏瑞投信指出，歷史經驗告訴我們，在選舉前風險性資產會經歷震盪，而選後則通常會向上攀升。雖然全球高收益債券指數的利差已從3月的極端高點回落，但仍然高於長期平均水平，這對投資者來說是一個吸引的評價點。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人邱奕仁進一步分析，當前全球高收益債指數的利差為520個基點，這個數字高於年初的400點，也高於過去5年的平均480點，顯示評價並未過熱。而全球負殖利率債券規模已達到15.5兆美元，與之相比，全球高收益債指數的殖利率為5.9%，對於尋求高殖利率的投資者來說，具有相當的吸引力。

邱奕仁還提到，市場關注的違約率問題，實際上並不會像預期那麼嚴重。由於企業目前籌資相對容易，資金來源多元，違約機率因此得到有效降低。根據美國銀行美國美國銀行（BofA）的預測，美國高收益債的違約率已從原先預期的9%下修至7.2%，新興市場高收益債的違約率也從5%下修到4.3%。

此外，今年截至10月6日，美國高收益債的發債金額達到3,490億元，較去年同期增長了76.3%，這顯示市場流動性充裕。邱奕仁強調，儘管疫情帶來經濟衰退，但高收益債券的違約率上升主要集中於信用評等較低的債券，而較高評等的債券違約率則相對穩定。市場對初級市場發債的認購踴躍，也有助于公司以低利率借新還舊，進一步降低融資成本。