柏瑞投信：專注於多元資產配置與獨特收益追求

第二波疫情陰影籠罩全球，加上美中關係陷入緊張，市場的不確定因素變得越來越多。不過，投信法人們卻看出了其中的機會，他們預測全球央行將繼續採取超寬鬆的貨幣政策，像是Fed已經明確表示將維持近零利率至2022年，以支持經濟復甦。投資人們可以利用這種「特別收益」策略，打造一個多重資產投資組合，來參與資金行情和未來景氣復甦的投資機會。 柏瑞投信就提出了他們的「特別收益」多重資產策略，這個策略是基於收益為導向的目標，從各類資產中挑選出能夠創造較佳收益的資產。他們主要選擇特別股、高收益債和投資級永續債，並以均衡的比例進行配置，這種組合與市面上多數的多重資產型產品有所不同。 柏瑞投信回顧過去，在Fed實施QE期間，特別收益策略表現不錯。現在，在全球央行持續寬鬆的環境下，特別股、高收益債和投資級永續債有望得到強力支撐。 柏瑞投信的投資長黃軍儒解釋說，特別股的發行人主要來自銀行、保險和公用事業，這些公司的違約風險較小。他們目前傾向於信評較高的特別股，並積極參與新股發行的機會。對於高收益債，黃軍儒表示，雖然目前還有落後補漲的空間，但同時也要謹慎面對違約風險，他們偏好BB等級的債券。 至於投資級永續債，這也是低利環境下的一個較高收益來源。柏瑞投信將伺機加碼歐洲銀行發行的美元計價債券。 安聯特別收益多重資產基金經理人林素萍提到，美國特別收益證券市場規模已經從2005年的約2700億美元成長到目前的約1.1兆美元，相較於其他債券資產規模，仍有很大的成長空間。特別收益市場之所以蓬勃發展，是因為銀行及企業所發行的特別收益證券，過去配發的股息及債息紀錄穩健，不太受市場波動影響，所以在市場缺乏收益資產時，這類多重資產策略更易受到市場的關注。