台灣柏瑞投信：穩健特別股投資選擇

柏瑞投信近日發布了2020年5月的「洞悉特別股」報告，報告中提到，儘管4月份特別股市場相對平靜，沒有發生特別股的發行，但特別股的信用品質依然堅實，基本面穩定。4月份共有43檔特別股信評被調升，18件則被調降，顯示整體特別股的信用品質相對穩健，信用風險低。即使部分特別股信評被調降，也不代表其必然會違約，目前仍然是進行中長期布局的好時機。 柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲指出，雖然4月份特別股與公債之間的利差收窄至460個基點，但由於先前市場的恐慌情緒，特別股的利差仍處於近年相對高位。從中長期來看，特別股的評價並不昂貴，因此仍然是非常好的投資選擇。 報告還提到，4月份特別股的殖利率下滑至5.12%，但考慮到聯邦儲備銀行將基準利率降至零，以及全球央行陸續降息的背景，特別股的平均投資等級信用評級所對應的殖利率已經相當吸引人。儘管美國金融業因疫情影響而提前提列大量貸款損失準備金，導致第一季獲利大幅下滑，但整體金融業仍維持獲利狀態，股東權益占資產比重雖然下滑至11.36%，但仍然維持在近年相對高位，體質穩健。 馬治雲進一步強調，隨著金融市場投資氛圍的好轉，投資等級信評的特別股價格已逐漸回升，但仍有部分特別股價格呈現折價，投資者可以伺機挑選具有投資價值的個股。由於美中關係再度緊張，疫情二次爆發的風險仍然存在，短期內增加持股時，將以較高信評、較高票息的標的為主。在投組配置上，他還相對看好體質穩健的銀行、保險公司，以及現金流量能見度較高的公用事業、通訊服務業。