柏瑞投信：聚焦亞洲高收債，把握政策利多

台灣金融市場近期受到新冠肺炎疫情及國際油價暴跌的衝擊，不過，專家分析，這些因素對亞洲高收益債市來說，其實是雙刃劍。雖然短期內市場承受壓力，但從長遠來看，油價下跌對亞洲國家來說，有助於降低進口成本和控管通膨，進一步在貨幣和財政政策的雙重作用下，有利於企業和經濟的復甦。 柏瑞投信就指出，亞洲高收益債指數的產業分布以房地產為主，尤其是中國房地產的比重較高。目前中國高收益房地產的利差，已經預測一年的違約率約8%，但從過去六年來看，中國高收益債的平均違約率只有1.7%，房地產違約公司僅有三家，其他多為工業債券。這意味著當前的價位已經嚴重偏離基本面，違約率預測過高。 柏瑞亞太高收益債券基金經理人施宜君進一步分析，未來需關注中國的復工進度和疫情控制狀況，以及歐美國家對疫情的封控措施。雖然疫情對短期市場造成影響，但亞洲高收益債目前的利差水準已經達到五年新高，這對投資者來說是一個吸引的布局時機。 另外，台新亞澳高收益債券基金經理人尹晟龢也提到，中國人民銀行宣布降準，釋放人民幣5,500億元，市場預期人行將在4月進一步降息。低存款利率將降低銀行成本，並鼓勵銀行對中小企業放貸，這將對中國經濟產生正面影響。隨著疫情高峰過去，各區域陸續復工，中國消費有望回穩，這將間接帶動亞洲高收債市場的反彈。