華南期貨：黃金交易新高峰預見

近期黃金市場受到美國通膨數據趨緩的影響，表現強勁。根據美國勞工統計局最新報告，12月通膨率上升0.4%，高於市場預期的0.3%，而年通膨率為2.9%，核心CPI年增率則為3.2%，略低於預期的3.3%。這些數據讓市場對聯準會的貨幣政策更加關注，美元指數在110點附近衝高後回落。另一方面，川普即將上任的關稅政策、國際經貿關係的緊張以及地緣政治風險的升高，都為黃金價格的走揚提供了有利條件。

在需求面，全球最大的黃金ETF——道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）截至16日止，黃金持有量略減至872.51公噸。自2024年10月30日創下2788.50美元的歷史新高後，金價開始橫盤震盪，基金水位從高峰的895.24公噸開始出現倉位調節降低的情況，推動動能有所減弱。

近期CFTC非商業交易人籌碼面變化顯示，黃金期貨的非商業人持倉淨多單部位較前一周增加0.76萬口，達到25.49萬口。隨著市場走勢的觀察，近期區間整理時買盤隨行情波動調整部位後，重新進場加碼，對金價產生了支撐作用。

從線圖分析，去年11、12月以來，金價在2,550至2,750美元的均線糾結間區域進行橫盤整理。12月底指標KD交叉走多後，金價沿著5日均線走升，價格走勢明顯轉強，並有機會挑戰新高。（資料來源：華南期貨提供）