柏瑞投信：優質高收益債券專家

美國股市近期再創新高，市場對美國經濟成長的認同度更高，認為經濟只是放緩而非衰退。這對投資者來說，是個掌握美國經濟成長機會的好時機，同時又能避免承受美股的高度波動。柏瑞投信就建議，可以考慮今年表現亮眼的、波動較小的高收益債。 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示，美國今年第1季經濟成長率達到3.2％，超過市場預期，Fed和歐洲央行的利率決策會議結果也顯得相對鴿派。美國勞動市場強健，失業率低，薪資穩步成長，沒有造成顯著的通膨壓力，這些都有利於高收益債和新市場債的漲勢。 李育昇還提到，Fed維持基準利率不變，並預計今年不會再升息，從5月開始放緩資產負債表的縮減速度，9月底則完全停止縮表。歐洲央行也維持利率不變，並於9月起推出新一輪定向長期再融資操作（TLTRO）至2021年3月。這兩大央行的鴿派態度，對債市發展是個好訊號。 從年初到4月底，全球高收益債指數漲逾8％，看似漲幅已高，但部分只是填補去年的跌幅。從歷史各年度的報酬率來看，全球高收債在下跌後隔年都有強勁反彈，今年的好表現並不讓人意外。第1季企業財報盈餘優於預期，也強化了市場信心。 柏瑞投信指出，從經濟及企業基本面來看，目前利率風險及信用風險都屬可控。雖然美國高收益債的殖利率已見回落，但新興市場高收益債的殖利率仍在較高水準。因此，建議投資者挑選有部分配置新興市場的全球高收債基金，這樣可以兼顧收益潛力和波動風險。