台灣安聯投信：智慧投資，攻守策略兩得意

美中貿易戰再燃烽火，全球股市波動不斷，市場人士普遍認為，美國總統川普此舉旨在先發制人，以期在8日的最終輪談判中獲得更有利的協議。不過，由於今年多數資產價格已經上漲不少，川普的言論加上貿易戰的不確定性，可能對市場帶來一定的壓力。因此，專家建議投資者增加投資組合的抗震性，比如配置美國短年期高收益債券，這樣可以在降低波動的同時，還能夠把握到收益機會。 安聯投信指出，從2018年貿易戰的經驗來看，主要風險性債券普遍受到影響，像是全球高收益債下跌了2.32%，新興美元債下跌了3.09%，而新興當地債因匯率影響，下跌幅度更是達到6.23%。但美國短年期高收益債券則表現穩健，期間內還逆勢上漲了2.6%，顯示出良好的抗震性。 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶分析，短期內，在貿易戰結果未明朗之前，市場的震盪可能會加劇。除了持有適度的現金來增加投資彈性，還應該增加投資組合的抗震性。從貨幣的角度來看，市場震盪時，美元將成為資金的避險港，其他非美貨幣，尤其是新興市場，可能會受到較大的影響。因此，在配置上，她建議以美元資產為主。 中國信託全球短期高收益債券基金經理人蔡佳如則提到，根據巴克萊證券的統計數據，發現無論何時進場投資短期高收益債券，最低勝率都有六成以上，平均勝率則超過七成。此外，觀察美銀美林的高收益債指數與短債指數，當去年第4季市場波動加劇時，短高收債表現相對穩定，這也證明了短年期高收益債低存續期的特性，能有效抵抗利率與信用的風險。 蔡佳如還指出，全球經濟成長速度逐漸放緩，美國聯準會和歐洲央行的鴿派立場，以及言論，都是在為今年可能出現的風險做緩衝，有望刺激全球經濟成長和貨幣的流通性。再加上今年地緣政治干擾較少，英國脫歐議題將延期至第4季再議，市場波動加劇，投資者不妨將目光轉向較穩健的短期高收益債券。